篇一：北京同仁堂财务分析报告
北京同仁堂公司财务分析报告
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北京同仁堂公司财务分析报告
一、同仁堂公司基本情况简介
同仁堂是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的，北京同仁堂如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级企业。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状”。1997年在上海证券交易所上市。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”;同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一。2008年同仁堂入选世界品牌价值实验室
编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第八。
目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以
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及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品
公司经营范围:制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植;经营中成
药、西药制剂、生化药品;自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
公司是制造、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药约21个剂型、400余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。
20世纪90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数千万元，资产负债率超过70%，生产经营处于十分困窘的境地。在这种境地下，如何扭亏为盈,如何使百年品牌继续生存与发展,梅群介绍，1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上的创新，从根本上摆脱困境。2000年，更是充分利用自己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外
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上市的公司，被证券界称为“同仁堂模式”。
对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重的包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革措施，将集团公司所属部分企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制改造集团公司所属企业，先后有12家集团公司企业进入两个上市公司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而且盘活了大约5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变，成为企业发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全部企业均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁堂的发展开拓了更辽阔的空间。。二、同仁堂公司偿债能力分析
(一)短期偿债能力分析
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衡量短期偿债能力的财务指标有:(1)流动比率=流动资产/流动负债;(2)速动比率=速动资产/流动负债;(3)现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债;年-月-日2010-12-31流动比率3.63速动比率1.95现金比率1.47同仁堂公司短期偿债能力分析:1、流动比率:通过同仁堂短期偿债能力财务指标的分析，可以
看到流动比率比较高，变现能力强
2、速动比率:说明该企业具有良好的短期偿债能力，财务状况
较好，有足够的财务能力在短期内偿还债权人的短期债务。
3、现金比率:现金比率趋于平稳，没有明显变化。
(二)长期偿债能力分析
衡量长期偿债能力的财务指标有:(1)资产负债率=负债总额/总资产;(2)产权比率=负债总额/股东权益;
(3)有形净值债务率=负债总额/股东权益-无形资产;会计系财务管理教研室
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(4)已获利息倍数=税息前利润/债务利息;年-月-日2010-12-31资产负债率23%产权比率30%有形净值债务率30.74%已获利息倍数83.2%1、资产债务率:比较前几个月份的资产负债率，显示该企业的资产负债率下降了，说明该企业独立性增强，企业发展受外部筹集资金的制约削弱;债务压力下降，结构稳定性增强，破产风险减少;总资产和经营规模扩大。
2、产权比率:表明该企业的企业结构稳定性和资金来源独立性上升;债权人所得到的偿债保障也有所提升;企业借款能力一般。企业充分利用自有资金;企业借款能力和发展潜力较大。
总的来说:衡量企业偿还短期债务能力强弱还应该结合流动比率和速动比率来看。一般来说，速动比率与流动比率得比值在1比1.5左右最为合适。流动比率>2and速动比率>1资金流动性好。所以综上来看同仁堂的短期偿还能力比较强。
一般来讲，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于100%。如果企业的资产负债率较低(60%以下)，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。所以同仁堂的资产负债率很乐观，表明企业对财务杠杆利用不错。1、对该企业发展的建议:2、加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。3、加强对存货的管理，对存货的状态认真清查，对不良资产及时
处理，核对进货价格等。
4、适当举债投入经营，运用财务杠杆，提高企业的收益。
三、同仁堂公司资产运用效率分析
总资产周转率=销售收入/资产平均总额
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款周转天数=平均应收账款余额*360/营业收入
存货周转率=销售成本/平均存货
存货周转天数=平均存货余额*360/营业成本
营业同期=存货周转天数+应收账款周转天数
固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净额
年-月-日2010-12-31总资产周转率0.715流动资产周转率0.89756应收账款周转率8.3760应收账款周转天数42.9797会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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存货周转率1.7582存货周转天数409.5005营业周期452.4802固定资产周转率4.3302总资产周转率:总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。10年的数据表明企业总资产运用效率的上升，进而影响企业的偿债能力和盈利能力上升。
流动资产周转率:企业运用流动资产进行经营活动的能力减弱，影响了企业的盈利水平。
应收账款周转率:一般说，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快;反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。由于在2010较09年有下降，应收账款的收回减慢，增加了企业的营运资金在应收账款上的耽误，从而降低了正常的资金周转速度。
应收账款周转天数:应收账款周转天数，也称为应收账款的收限期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数
存货周转率:一般来讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资产占用水平越低，同仁堂公会计系财务管理教研室
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司存货周转率高，但容易形成呆滞、积压。所以要保持结构合理、质量可靠。
存货周转天数:存货周转天数流动速度越快越好，相对节约资本。同仁堂周转天数较慢，浪费资本。
营业周期:营业周期较长，影响资金流动，影响企业发展
固定资产周转率:固定资产周转率呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。
总的来说:同仁堂还存在较大的努力空间，虽然在2010年公司调整策略、优化资产结构取得了一些成绩，但差距仍然较大还应继续努力，加强资产结构的合理化，提高资产运用效率，增强管理资产力度。
四、同仁堂公司获利能力分析
销售毛利率=毛利/主营业务收入
资产收益率=净利润/总资产平均余额
净资产收益率=净利润/平均净资产
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益
销售毛利率45.4126资产收益率8.5819净资产收益率11.1599成本费用利润率17.5399资产保值增值率107.88会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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销售毛利率:销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。同仁堂2010年的销售毛利率来看，整体来看趋势良好。主要是营业收入上涨快于营业成本的上涨，上升的趋势说明同仁堂公司的经营状况较好，获利
能力不断增强。营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强
资产收益率:资产收益率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。同仁堂公司的资产收益率是逐年递增的，从上涨的趋势来看，表明该企业的资产利用效率较好，整个企业的获利能力变强，经营管理水平较高。
净资产收益率:净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。净资产收益率是评价企业获取报酬水平最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。净资产收益率越高，自有资本收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。从同仁堂公司的净资产收益率指标看，同仁堂公司的净资产收益率上升，说明该企业的自有资金的获利能力虽然总体方面是上涨的，但不够稳定。
成本费用利润率:成本费用总数越高越好，相比09年，同仁堂公司成本费用总数大幅上升，证明企业控制成本能里增强。
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资产保值增值率:资本保值增值率大于一，说明所有者权益增加，如果小于1，则说明所有者权益遭受损失。
总的来说:同仁堂集团销售毛利率指标而言，整体来看趋势良好。主要是营业收入上涨快于营业成本的上涨，上升的趋势说明同仁堂公司的经营状况较好，获利能力不断增强。
营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。同仁堂公司的营业利润率也是有所上升，可以说明同仁堂公司的市场竞争力越来越强，发展潜力越来越
大，从而获利能力越来越强。
总资产收益率是企业一定时期内获得的收益总额与平均资产总额的比率。反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。同仁堂公司的总资产收益率是逐年递增的，从上涨的趋势来看，表明该企业的资产利用效率较好，整个企业的获利能力变强，经营管理水平较高。
资本收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。长期资本收益率是评价企业获取收益水平最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。资本收益率越高，自有资本收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。通过计算同仁堂2010年度的资产收益率，说明该企业的自有资金的获利能力基础较稳，总体上处于上涨的趋势。
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五、上市公司的几个特有指标分析
每股收益=净利润-优先股股利/流通在外的普通股加权平均数
每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数
每股净资产=年末股东权益/年末普通股总输
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
每股收益0.6590每股股利0.000市盈率52.0182每股净资产6.2540每股收益:每股收益是综合反映上市公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。每股收益所涵盖的信息，有助于对公司未来的股利政策和股价走势做出预测，从而做出“买——卖——持有”的决策。因此，每股收益
具有预测价值和决策有用性。此指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。所以同仁堂公司盈利能力较强。
每股股利:每股股利是公司股利总额与公司流通股数的比值。每股股利越大，则公司股本获利能力就越强;每股股利越小，则公司股本获利能力就越弱。所以同仁堂公司2010年度获利能力较弱。
每股净资产:每股净资产，又称每股账面价值，是指公司净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。每股净资产是进行投资决策的重要参考依据。利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量公司的发会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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展状况的好坏和发展潜力的大小，估计其上市股票或拟上市股票的合理市价，判断股票投资风险的大小。比如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。所以同仁堂公司发展潜力与其股票的投资价值大。
市盈率:以市盈率的高低来评价股票的投资价值，已成为中国股市的一种趋势。对股市的发展而言，这是一种进步。但其中涉及的几个问题，投资者应予以注意。市盈率,股价/每股盈利，其倒数即为股票投资报酬率，因此，用其衡量投资价值的大小是切实可行的。市盈率越小，说明该股票越有投资价值;反之则相反。所以同仁堂公司市盈率较小，该股票投资价值一般。
六、同仁堂公司杜邦财务分析
11.16%
=资产总额/股东权益=1/(1-资产负债率)X1/(1-0.231)8.58%=1/(1-负债总额/资产总额)=1.3x100,
=主营业务收入/平
均资产总额X=主营业务收入0.12%0.715%/(期末资产总额+期初资产总额)/2会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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期
末:4,550,072,456期
初:4,194,496,15//471093000.003824450000.003824450000.004,550,072,456-+-+3824450000.003278860000.00090648500.00883212983.054410326916.52现金有价证券1983779938.342211133580*288051717.09764548000.002048495261.09309850000.0090000000-6671580.0本报告完成情况
参考文献情况
5、此报告财务信息来自凤凰网。2011年6月20日—27日
参考哈尔滨工业大学出版的财务管理书籍
参考网易财经
参考豆丁网
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百度文库
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附表:1、资产负债表
同仁堂公司
报告期
2010-12-31流动资产
货币资金1,790,186,049.71交易性金融资产--应收票据84,718,309.29应收账款288,051,717.09预付账款60,859,036.89应收股利220,000应收利息--其他应收款47,796,542.45存货2,048,495,261.09消耗性生物资产--待摊费用--一年内到期的非流动
--资产
其他流动资产90,000,000会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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影响流动资产其他科
目
流动资产合计4,410,326,916.52非流动资产
可供出售金融资产--持有至到期投资--投资性房地产--长期股权投资59,953,626.76长期应收款--固定资产883,212,983.05工程物资--在建工程4,250,641.74固定资产清理--生产性生物资产--油气资产--无形资产96,620,056.52开发支出--商誉25,975.62会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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长期待摊费用12,387,189.2递延所得税资产22,540,801.79其他非流动资产--影响非流动资产其他
0科目
非流动资产合计1,078,991,274.68资产总计5,489,318,191.2流动负债
短期借款173,000,000交易性金融负债--应付票据--应付账款563,355,956.6预收账款192,590,333.94应付职工薪酬48,298,368.04应交税费35,810,294.45应付利息--应付股利1,825,783.5其他应付款199,428,123.54会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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预提费用--预计负债--递延收益-流动负债--一年内到期的非流动
--负债
应付短期债券--其他流动负债--影响流动负债其他科
--目
流动负债合计1,214,308,860.07非流动负债
长期借款--应付债券--长期应付款388,995.39专项应付款--递延所得税负债5,204,944.17递延收益-非流动负
--债
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其他非流动负债48,134,214.92影响非流动负债其他
0科目
非流动负债合计53,728,154.48负债合计1,268,037,014.55所有者权益
实收资本(或股本)520,826,278资本公积金790,597,563.42盈余公积金313,330,712.88未分配利润1,656,546,088.51库存股--外币报表折算差额-24,231,698.53未确认的投资损失--少数股东权益--归属于母公司股东权
3,257,068,944.28益合计
影响所有者权益其他
--科目
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所有者权益合计
4,221,281,176.65负债及所有者权益总
5,489,318,191.2计
6、利润表
同仁堂公司
报表日期
2010-12-31一、营业总收入3,824,450,000.00营业收入3,824,450,000.00利息收入--已赚保费--手续费及佣金收入--房地产销售收入--其他业务收入--二、营业总成本3,278,860,000.00营业成本2,087,660,000.00会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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利息支出--手续费及佣金支出--房地产销售成本--研发费用--退保金--赔付支出净额--提取保险合同准备金净
--额
保单红利支出--分保费用--其他业务成本--营业税金及附加47,265,200.00销售费用764,548,000.00管理费用309,850,000.00财务费用-6,671,580.00资产减值损失76,204,600.00公允价值变动收益--投资收益7,179,000.00其中:对联营企业和合
7,179,000.00营企业的投资收益
汇兑收益--期货损益--会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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托管收益--补贴收入--其他业务利润--三、营业利润552,765,000.00营业外收入12,880,600.00营业外支出3,904,070.00非流动资产处置损失2,325,700.00利润总额561,742,000.00所得税费用90,648,500.00未确认投资损失--四、净利润471,093,000.00归属于母公司所有者的343,234,000.00净利润
少数股东损益127,860,000.00五、每股收益
基本每股收益0.66稀释每股收益0.66六、其他综合收益-5,113,770.00七、综合收益总额
465,979,000.00归属于母公司所有者的340,599,000.00综合收益总额
归属于少数股东的综合125,380,000.00会计系财务管理教研室2010—2011学年度第二学期
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收益总额
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篇二：北京同仁堂财务分析报告
北京同仁堂股份有限公司
2010年财务报表
分析报告
会计八班
张博琳
学号101032264目
录
第一部分：公司行业背景及其公司资本资料
新医疗改革致力于扩大医疗保险的覆盖面、加大公共卫生的国家投入，制约医药行业发展的“以药补医”的历史问题将逐渐解决，长期来看，医药行业面临着市场扩大和竞争环境改善的机遇，新医疗改革将对医药行业产生深远影响。一方面，医保扩容和国家投入的加大将会扩大药品的总需求量；另一方面，以药补医制度的逐渐消除，将从根本上改善医药企业的竞争环境，促进行业集中度提升。
医疗改革的大背景下，投资主题众多，包括医疗器械生产商、医药流通企业、疫苗和诊断试剂生产商、创新型处方药生产企业、大型低价品牌普药生产商、品牌中成药和有资产注入预期的医药上市公司。在行业集中度加速提升的大趋势下，医药行业中的优势企业值得关注。
二、公司基本资料
（一）北京同仁堂股份有限公司概况
1、公司法定中文名称：北京同仁堂股份有限公司
公司法定英文名称：BeijingTongRenTangCo.,Ltd
公司英文名称缩写：TRT2、公司法定代表人：顾海鸥
3、公司董事会秘书：贾泽涛
总经理：
高振坤
联系地址：北京市崇文区崇外大街42号，北京市崇文区东兴隆街52号
联系电话：010－67020018公司传真：010-6702001电子信箱：tongrentang@tongrentang.com4、公司注册及办公地址：北京市北京经济技术开发区西环南路8号
邮政编码：1000625、公司网址：http://www.tongrentang.com6、公司股票上市交易所：上海证券交易所
股票简称：同仁堂
股票代码：6000857、主营：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。
8、经营范围：
经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。
零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。
中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。
技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。
药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。
广告设计制作。自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
9、上市日期：1997年06月25日
10、公司简介：北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工
品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见
存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
三．竞争优势分析
1.成本优势，北京同仁堂股份有限公司以其规模经济，高效生产，简单的产品设计，及其有效地组织实施，2.品牌国际化优势：目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。实施品牌国际化使北京同仁堂公司获得明显的竞争优势，在价格竞争的条件下，迫使对手削减价格或者退出该行业，并使企业获得持续稳定的发展
四．审计报告意见-无保留意见
附上审计报告如下：
审计
报
告
京都天华审字（2011）第0642号
北京同仁堂股份有限公司全体股东：
我们审计了后附的北京同仁堂股份有限公司（以下简称同仁堂公司）财务报表，包括
2010年12月31日的合并及公司资产负债表，2010年度的合并及公司利润表、现金流量表、股东权益变动表和财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则的规定编制财务报表是同仁堂公司管理层的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，同仁堂公司财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了同仁堂公司2010年12月31日的财务状况以及2010年度的经营成果和现金流量。
京都天华会计师事务所有限公司
中国注册会计师
苏金其
中国·北京
中国注册会计师
温凯婷
2011年3月18日
五．企业利润质量分析（14条）
一）盈利质量的信息特征——公司盈利质量较高的信号（评判标准）
1、收入确认的谨慎度高。
2、在物价上升时采用后进先出法核算存货。
3、坏帐准备与应收款和过去的信贷损失高度相关。
4、固定资产采用加速折旧和较短的折旧年限
5、无形资产采用较短的摊销年限。
6、资本化利息和虚拟资产最小化。
7、研究开发支出费用化
8、开办费费用化。
9、雇员工资、福利支出的谨慎度高。
10、对或有损失(如诉讼、债务担保等)计提充分的准备。
11、尽量减少表外债务融资。
12、不存在未发生收益。
13、不存在非收现的收益。
14、充分和清晰地披露信息。
1，收入质量高低与否（第17页，21页）
报告期内，主营业务收入呈稳定增长趋势，产品收入稳定增长，产品结构没有改变，主营业务收入2010年度同比上升16.30%，所以推断一：认为主营业务收入较为准确。
2.存货计价
（1）存货的分类
本公司存货分为原材料、在产品、产成品及库存商品、低值易耗品、在途物资、材料，物资和包装物等。
（2）发出存货的计价方法
本公司存货取得时按实际成本计价。原材料、在产品、库存商品、发出商品等发出时采用加权平均法计价。存货计价方法较为准确。
3.
坏帐准备与应收款和过去的信贷损失（49页）。
坏账准备计提方法最准确的就是个别认定法，其次账龄分析法，公司采用账龄分析法方法估计坏账金额，谨慎且合法。
4，折旧方法的使用（51页）
公司采用年限折旧法计提方法，符合国家规定，但未采用加速折旧。
固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折旧，终止确认时或划分为持有待售非流动资
产时停止计提折旧。在不考虑减值准备的情况下，按固定资产类别、预计使用寿命和预计残，5、无形资产的摊销年限（52页），本公司无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。使用寿命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利益的预期实现方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。
本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理，处理方法谨慎且合法
6、资本化利息和虚拟资产最小化。
7、研究开发支出费用化本公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，研发支出
已计入费用，并未虚增资产，处理符合谨慎性要求
8、开办费费用化。
,报告中写明:本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。
9.工资，最高126.7万元人/年，较为谨慎
10，重大事项（29页写明）
（一）本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。
（二）本年度公司无重大收购资产事项。
11.公司报表中写明无表外租赁
12：收益是否实现。是否有未实现收益（股票公允价值变动损益）？
无
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益3,789,356.8政府补助
12,358,757.95除上述各项之外的其他营业外收入和支出
-1,228,643.2413：非收现收益（即非货币性交易是否影响利润）
无
14：前述内容完整，报告全长只有110页，较为简洁。报表披露充分和清晰，满足易于理解的要求
总结：在所有14条评价利润质量的指标中，12项符合高质量利润的标准。
除两条，未使用加速折旧法计提折旧，但是公司总折旧占利润比例不大，故该项并不重要。
未使用个别计价对企业存货进行计价，综合来看，公司年度利润具有较高质量。
篇三：北京同仁堂财务分析报告
同仁堂财务分析报告
完成日期
201年06月
同仁堂财务分析报告
31141652622723829213第一章
公司简介
北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于
年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝
1669年（清康熙八
188年。在300多年的风
雨历程中，历代同仁堂人始终恪守
"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不
敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知
"的自律意识，造就了制
"配方独特、选料上乘、药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以
工艺精湛、疗效显著
"而享誉海内外，产品行销
40多个国家和地区。
同仁堂作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里
协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。在世界
地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，冲击世界名牌的50多个国家和
推荐为最具
16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明
“四好领导班
建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予
子
”；
同仁堂被国家商业部授予
“老字号
”品牌，荣获
“2005CCTV我最喜爱
的中国品牌
”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌
”、“影响北京百姓生
活的十大品牌
”，“中国出口名牌企业
定为十户国有重点企业典型经验之一。
”。2004年被中宣部、国务院国资委确
200年同仁堂入选世界品牌价值
实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第八。
目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及
20家，遍布14个
遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店
国家和地区，产品行销
40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有
26个剂型、1000余种产品。
线通过澳大利亚
41条生产线，能够生产
GMP认证，10条生产
全部生产线通过国家
TGA认证。2004年
投资1.5亿港元设立的境外生产基地
---
同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。
同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办
的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司
50强"的评比中蝉联第四、第五届
排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企
业实现了良性循环。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售
医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032工程
”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以
现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面
提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。
面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续
弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。
第二章
资产负债表分析
水平分析
同仁堂(600085)
资产负债表
对总资产影
报表日期
2010-3-312009-3-31变动额
变动%
响%
流动资产
货币资金
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据
应收账款
预付款项
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
应收股利
其他应收款
应收出口退税
应收补贴款
应收保证金
内部应收款
1,867,240,00--
--
--
--
164,769,00349,832,0036,779,60--
--
--
--
--
11,751,80--
--
--
--
1,386,050,00--
--
--
--
85,904,50361,970,0033,738,80--
--
--
--
--
14,872,70--
--
--
--
481,190,0034.7%
10.21%
78,864,50(12,138,000)
3,040,8091.8%
-3.4%
9.0%
1.67%
-0.26%
0.06%
(3,120,900)
-21.0%
-0.07%
买入返售金融资产
存货
待摊费用
待处理流动资产损益
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
--
1,681,210,00--
--
--
1,700,060,00--
--
(18,850,000)
-1.1%
-0.40%
--
--
--
--
流动资产合计
4,111,580,003,582,600,00非流动资产
发放贷款及垫款
--
--
可供出售金融资产
--
--
持有至到期投资
--
--
长期应收款
--
--
长期股权投资
56,411,3049,808,00其他长期投资
--
--
投资性房地产
--
--
固定资产原值
--
--
累计折旧
--
--
固定资产净值
--
--
固定资产减值准备
--
--
固定资产净额
910,688,00962,028,00在建工程
6,860,835,592,97工程物资
--
--
固定资产清理
--
--
生产性生物资产
--
--
公益性生物资产
--
--
油气资产
--
--
无形资产
98,571,8099,488,40开发支出
--
--
商誉
25,97625,976长期待摊费用
8,988,025,831,21股权分置流通权
--
--
递延所得税资产
16,511,108,263,76其他非流动资产
--
--
非流动资产合计
1,098,060,001,131,040,00资产总计
5,209,640,004,713,630,00流动负债
短期借款
173,000,00173,000,00向中央银行借款
--
--
528,980,006,603,30(51,340,000)
1,267,86(916,600)
3,156,818,247,34(32,980,000)
496,010,0014.8%
13.3%
-5.3%
22.7%
-0.9%
0.0%54.1%99.8%
-2.9%
10.5%
0.0%
11.22%
0.14%
-1.09%0.03%-0.02%
0.00%0.07%0.17%
-0.70%
10.52%
0.00%
吸收存款及同业存放
--
--
拆入资金
--
--
交易性金融负债
--
--
衍生金融负债
--
--
应付票据
--
--
应付账款
593,744,00474,437,00预收款项
72,541,6048,120,00卖出回购金融资产款
--
--
应付手续费及佣金
--
--
应付职工薪酬
68,404,0038,956,50应交税费
65,547,0032,311,70应付利息
--
--
应付股利
519,126159,25其他应交款
--
--
应付保证金
--
--
内部应付款
--
--
其他应付款
147,093,00129,733,00预提费用
--
--
预计流动负债
--
--
应付分保账款
--
--
保险合同准备金
--
--
代理买卖证券款
--
--
代理承销证券款
--
--
国际票证结算
--
--
国内票证结算
--
--
递延收益
--
--
应付短期债券
--
--
一年内到期的非流动负债
--
--
其他流动负债
--
--
流动负债合计
1,120,850,00896,718,00非流动负债
长期借款
--
--
应付债券
--
--
长期应付款
302,631386,90专项应付款
--
--
预计非流动负债
--
--
递延所得税负债
5,474,831,984,05其他非流动负债
33,163,9026,601,30非流动负债合计
38,941,4028,972,20119,307,0024,421,6029,447,5033,235,30359,87617,360,00224,132,00(84,278)
3,490,786,562,609,969,2025.1%
50.8%
75.6%
102.9%
226.0%
13.4%
25.0%
-21.8%
175.9%
24.7%
34.4%
2.53%
0.52%
0.62%
0.71%
0.01%
0.37%
4.75%
0.00%
0.07%
0.14%
0.21%
负债合计
1,159,790,00925,690,00234,100,00所有者权益
25.3%
实收资本(或股本)
520,826,00520,826,0000.0%
资本公积
796,765,00796,605,00160,000.0%
库存股
--
--
专项储备
--
--
盈余公积
288,165,00265,757,00一般风险准备
22,408,008.4%
--
--
未确定的投资损失
--
--
未分配利润
1,550,990,001,373,110,00177,880,00拟分配现金股利
13.0%
--
--
外币报表折算差额
(21,262,200)
(21,348,400)
86,20-0.4%
归属于母公司股东权益合
计3,135,480,002,934,950,00200,530,006.8%
少数股东权益
914,370,00852,995,0061,375,007.2%
所有者权益(或股东权益)
合计4,049,850,003,787,940,00261,910,006.9%
负债和所有者权益(或股
5,209,640,004,713,630,00东权益)总计496,010,0010.5%
同仁堂从
09-03-31到10-03-31资产主要变化时货币资金变动占总资产的10.21%。
通过负债分析我们发现分别是由于负债
4.97%与所有者权益
5.56%共同作用
的。其中主要是由于负债变动型与股利分配变动型构成
未分配利润,
3.77%,41%
负债合计
负债合计,
盈余公积
4.97%,54%
未分配利润
盈余公积,
0.48%,5%
垂直分析
4.97%
0.00%
0.00%
0.48%
3.77%
0.00%
4.25%
1.30%
5.56%
10.52%
同仁堂(600085)
资产负债表
报表日期
2010-3-312009-3-31期末%
期初
%
变动情况
流动资产
货币资金
1,867,240,001,386,050,00结算备付金
--
--
拆出资金
--
--
交易性金融资产
--
--
衍生金融资产
--
--
应收票据
164,769,0085,904,50应收账款
349,832,00361,970,00预付款项
36,779,6033,738,80应收保费
--
--
应收分保账款
--
--
应收分保合同准备金
--
--
应收利息
--
--
应收股利
--
--
其他应收款
11,751,8014,872,70应收出口退税
--
--
应收补贴款
--
--
应收保证金
--
--
内部应收款
--
--
买入返售金融资产
--
--
存货
1,681,210,001,700,060,00待摊费用
--
--
待处理流动资产损益
--
--
一年内到期的非流动资产
--
--
其他流动资产
--
--
流动资产合计
4,111,580,003,582,600,00非流动资产
发放贷款及垫款
--
--
可供出售金融资产
--
--
持有至到期投资
--
--
长期应收款
--
--
长期股权投资
56,411,3049,808,00其他长期投资
--
--
投资性房地产
--
--
固定资产原值
--
--
累计折旧
--
--
35.84%
29.41%
3.16%
1.82%
6.72%
7.68%
0.71%
0.72%
0.23%
0.32%
32.27%
36.07%
78.92%
76.01%
0.00%
0.00%
0.00%
1.08%
1.06%
0.03%
6.44%
1.34%-0.96%-0.01%-0.09%
-3.80%
2.92%
21.08%
固定资产净值
固定资产减值准备
固定资产净额
在建工程
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
公益性生物资产
油气资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
股权分置流通权
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计
资产总计
期末资产构成
--
--
--
962,028,00--
910,688,006,860,835,592,97--
--
--
--
--
99,488,40--
25,9765,831,21--
8,263,76--
1,131,040,004,713,630,0017.48%
0.13%
20.41%
0.12%
-2.93%
0.01%
--
--
--
--
--
98,571,801.89%
0.00%
0.17%
0.32%
2.11%
0.00%
0.12%
0.18%
24.00%
100.00%
-0.22%
0.00%
0.05%
0.14%
-2.92%
0.00%
--
25,9768,988,02--
16,511,10--
1,098,060,005,209,640,0021.08%
100.00%期初资产构成
24.00%
流动资产合计
非流动资产合计
流动资产合计
非流动资产合计
78.92%
76.01%
流动资产小幅上升，变动约2.92%，较为稳定，主要由于货币资金的增加。需要再结合负债和所有者权益，来确定。
流动负债
短期借款
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
应付账款
预收款项
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
173,000,00--
--
--
--
--
--
593,744,0072,541,60--
--
173,000,00--
--
--
--
--
--
474,437,0048,120,00--
--
3.32%
3.67%
-0.35%
11.40%
1.39%
10.07%
1.02%
1.33%
0.37%
应付职工薪酬
68,404,0038,956,50应交税费
65,547,0032,311,70应付利息
--
--
应付股利
519,126159,25其他应交款
--
--
应付保证金
--
--
内部应付款
--
--
其他应付款
147,093,00129,733,00预提费用
--
--
预计流动负债
--
--
应付分保账款
--
--
保险合同准备金
--
--
代理买卖证券款
--
--
代理承销证券款
--
--
国际票证结算
--
--
国内票证结算
--
--
递延收益
--
--
应付短期债券
--
--
一年内到期的非流动负债
--
--
其他流动负债
--
--
流动负债合计
1,120,850,00896,718,00非流动负债
长期借款
--
--
应付债券
--
--
长期应付款
302,631386,90专项应付款
--
--
预计非流动负债
--
--
递延所得税负债
5,474,831,984,05其他非流动负债
33,163,9026,601,30非流动负债合计
38,941,4028,972,20负债合计
1,159,790,00925,690,00所有者权益
实收资本(或股本)
520,826,00520,826,00资本公积
796,765,00796,605,00库存股
--
--
专项储备
--
--
盈余公积
288,165,00265,757,00一般风险准备
--
--
未确定的投资损失
--
--
未分配利润
1,550,990,001,373,110,00拟分配现金股利
--
--
1.31%
1.26%
0.01%
2.82%
21.51%
0.00%
0.01%
0.11%
0.64%
0.75%
22.26%
0.00%
10.00%
15.29%
5.53%
29.77%
0.83%
0.69%
0.00%
2.75%
19.02%
0.00%
0.01%
0.04%
0.56%
0.61%
19.64%
0.00%
11.05%
16.90%
5.64%
29.13%
0.49%
0.57%
0.01%
0.07%
2.49%
0.00%
0.00%
0.06%
0.07%
0.13%
2.62%
0.00%
-1.05%
-1.61%
-0.11%
0.64%
外币报表折算差额
(21,262,200)
(21,348,400)
2,934,950,00-0.41%
60.19%
17.55%
77.74%
100.00%
-0.45%
62.27%
18.10%
80.36%
100.00%
0.04%
-2.08%
-0.54%
-2.62%
0.00%
归属于母公司股东权益合计
3,135,480,00少数股东权益
914,370,004,049,850,00852,995,003,787,940,00所有者权益(或股东权益)合计
负债和所有者权益(或股东权益)总计
期末
5,209,640,004,713,630,0022.26%
负债合计
所有者权益(或股东权
益)合计
77.74%
19.64%
负债合计
80.36%
所有者权益(或股东权
益)合计
资产的主要变动是由于负债的增加，负债占总
资产的比值从
19.62%到22.26&，主要是流动负债增加了同仁堂的资本资金。但变动幅度
不大，说明该公司资本结构较为稳定。且相对于
77.74%的所有者权益，负债较小，财务风
险低。
第三章
利润表分析
利润表水平分析
同仁堂(600085)
利润表
2010-3-312009-3-31增减额
报表日期
增减%
一、营业总收入
营业收入
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
房地产销售收入
其他业务收入
二、营业总成本
营业成本
利息支出
手续费及佣金支出
房地产销售成本
研发费用
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
其他业务成本
营业税金及附加
销售费用
1,147,470,000.01,147,470,000.0--
--
--
--
--
988,508,000.0611,364,000.0--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
15,491,800.0261,120,000.0830,177,000.0830,177,000.0--
--
--
--
--
700,634,000.0478,324,000.0--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
10,531,400.0138,337,000.0317,293,000.0317,293,000.038.22%
38.22%
287,874,000.0133,040,000.041.09%
27.81%
4,960,400.0122,783,000.047.10%
88.76%
管理费用
财务费用
资产减值损失
公允价值变动收益
投资收益
100,726,000.00-1,327,810.001,133,580.00--
71,889,800.01,551,630.0--
40.11%
-2,879,440.00-185.58%
28,836,200.0--
2,664,480.01,631,340.01,033,140.063.33%
63.33%
其中:对联营企业和合营企业的投资收益
2,664,480.01,631,340.01,033,140.0汇兑收益
期货损益
--
--
--
--
托管收益
补贴收入
其他业务利润
三、营业利润
营业外收入
营业外支出
--
--
--
--
--
--
161,625,000.0131,174,000.030,451,000.023.21%
-54.17%
-13.59%
503,741.01,099,180.0-595,439.077,752.589,976.3-12,223.8非流动资产处置损失
71,229.3162,051,000.042,477.3132,184,000.028,752.067.69%
利润总额
所得税费用
29,867,000.03,086,200.022.60%
15.21%
23.94%
23.42%
25.24%
23,381,600.020,295,400.0未确认投资损失四、净利润
--
--
138,669,000.0111,888,000.026,781,000.0归属于母公司所有者的净利润
99,279,100.039,390,200.080,437,000.031,451,200.018,842,100.0少数股东损益
五、每股收益
基本每股收益
稀释每股收益
7,939,000.00.1910.1540.0424.03%
--
--
六、其他综合收益
七、综合收益总额
归属于母公司所有者的综合收益总额
归属于少数股东的综合收益总
额
-98,595.80138,571,000.0--
--
--
99,174,500.039,396,300.0--
净利润增加了
23.94%，主要是由于利润总额和所得税均比上年有
15.21%的增长，互相冲减后造成
利润总额增长
22.60%和
29,867,000.00，关键原因是公司营业收入增长
38.22%，317,293,000.00，同时营业利润也增长了23.21%，但因为营业成本增加了41.0%与营业外收入的减少了54.17%。增减因素相抵，只是利润总额增加了22.60%
11150.00%
100.00%
88.76%
50.00%
0.00%
-50.00%
41.09%
27.81%
47.10%
40.11%
63.33%
-100.00%
-150.00%
本
成
总
业
营
、二
本
成
业
营
加
附
及
金
税
业
营
用
费
售
销
用
费
理
管
-200.00%
营
的联
业
益
对
企
:
中
营
合-185.58%
其
用
费
务
财
和
收
业资
企投
利润表垂直分析
同仁堂(600085)
利润表
报表日期
2010-3-312009-3-31期末
期初
变动情
况
一、营业总收入
营业收入
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
房地产销售收入
其他业务收入
二、营业总成本
营业成本
利息支出
手续费及佣金支出
房地产销售成本
研发费用
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
其他业务成本
1,147,470,000.01,147,470,000.0--
--
--
--
--
988,508,000.0611,364,000.0--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
830,177,000.0830,177,000.0--
--
--
--
--
700,634,000.0478,324,000.0--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
86.15%53.28%84.40%
57.62%
1.75%
-4.34%
12营业税金及附加
15,491,800.010,531,400.01.35%
1.27%
138,337,000.0销售费用
261,120,000.022.76%
16.66%
100,726,000.0071,889,800.0管理费用
8.78%
8.66%
财务费用
-1,327,810.001,551,630.0-0.12%
0.19%
--
资产减值损失
1,133,580.00--
0.10%
--
公允价值变动收益
投资收益
2,664,480.01,631,340.00.23%
0.20%
其中:对联营企业和合营企
业的投资收益2,664,480.01,631,340.00.23%
0.20%
--
--
汇兑收益
--
--
期货损益
--
--
托管收益
--
--
补贴收入
其他业务利润--
--
三、营业利润161,625,000.0131,174,000.014.09%
15.80%
503,741.01,099,180.0营业外收入
0.04%
0.13%
营业外支出
77,752.589,976.30.01%
0.01%
非流动资产处置损失
71,229.342,477.30.01%
0.01%
利润总额
162,051,000.0132,184,000.014.12%
15.92%
20,295,400.0所得税费用
23,381,600.02.04%
2.44%
未确认投资损失--
--
四、净利润
138,669,000.0111,888,000.012.08%
13.48%
归属于母公司所有者的净利润
99,279,100.080,437,000.08.65%
9.69%
39,390,200.031,451,200.0少数股东损益
五、每股收益
3.43%
3.79%
0.00%
0.00%
基本每股收益
0.1910.1540.00%
0.00%
--
--
稀释每股收益
六、其他综合收益-98,595.80--
七、综合收益总额
138,571,000.0--
归属于母公司所有者的综合收
益总额99,174,500.0--
归属于少数股东的综合收益总
39,396,300.0--
额
净利润占营业收入的比重下降
1.39%，发现主要是由于销售费用占得比重增加
6.09%，同时营业成本占得比重下降
4.34%，其他收入，成本，利润相对变动较小。
130.08%
6.09%
0.12%
-0.30%
0.10%
0.04%
0.04%
-1.72%
-0.09%
0.00%
0.00%
-1.80%
-0.41%
0.00%
-1.39%
-1.04%
-0.36%
0.00%
0.00%
第四章
现金流量表分析
20100331元
报告期
单位
一、经营活动产生的现金流
量
销售商品、提供劳务收到的现金
客户存款和同业存放款项净
增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净
增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
处置交易性金融资产净增加
额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流入小计
20090331元
增减额
增减%
1,013,330,000.0906,135,000.0107,195,000.011.83%
0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0981,542.022,912,800.00.00.0526,601.07,311,100.00.00.0454,941.015,601,700.086.39%
213.40%
1,037,220,000.0913,973,000.014123,247,000.013.48%
购买商品、接受劳务支付的现金
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净
增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
支付利息、手续费及佣金的398,083,000.0410,008,000.0(11,925,000.00)
-2.91%
0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付
的现金
支付的各项税费
支付的其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流出小计
经营活动产生的现金流量净
额
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金
取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产所收回的现金
净额
处置子公司及其他营业单位
收到的现金净额
收到的其他与投资活动有关
的现金
减少质押和定期存款所收到
的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和
其他长期资产所支付的现金
投资所支付的现金
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位
支付的现金净额
支付的其他与投资活动有关
的现金
增加质押和定期存款所支付
的现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净
额
0.0119,940,000.0130,991,000.0108,843,000.0757,857,000.0279,366,000.00.00.030,380.80.03,745,750.00.03,776,130.05,950,600.00.00.00.00.00.05,950,600.0(2,174,470.00)
0.0107,190,000.075,154,800.0110,445,000.0702,798,000.0211,175,000.00.00.0300.00.02,710,540.00.02,710,840.02,657,830.00.00.00.00.00.02,657,830.053,008.80.012,750,000.055,836,200.0(1,602,000.00)
55,059,000.068,191,000.00.00.00.030,080.80.01,035,210.00.01,065,290.03,292,770.00.00.00.00.00.03,292,770.0(2,227,478.80)
11.89%74.29%-1.45%7.83%32.29%########
38.19%39.30%123.89%123.89%########
15三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东
投资收到的现金
取得借款收到的现金
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
0.00.0490,000.00.00.0(490,000.00)
0.052,000,000.00.00.0-100.00%
145,000,000.00.00.093,000,000.00.00.093,490,000.055.91%
145,000,000.051,510,000.055.10%
偿还债务支付的现金
145,000,000.093,000,000.052,000,000.0分配股利、利润或偿付利息
所支付的现金
8,808,640.04,072,210.04,736,430.08,140,560.00.08,140,560.0支付其他与筹资活动有关的现金
1,011,000.0603,123.0407,877.0筹资活动现金流出小计
154,820,000.097,675,300.057,144,700.0筹资活动产生的现金流量净额
(9,819,650.00)
(4,185,340.00)
(5,634,310.00)
现金及现金等价物的净增加
267,371,880.0207,042,668.860,329,211.2额
500.00%
32.29%
134.62%
0.00%
-500.00%
现
的现
的现
的-1000.00%
生
额
生
额
生
额
-1500.00%
产
净
产
净
产
净
动
量
动
量
动
量
-2000.00%
活
流
活
流
活
流
-2500.00%营
金
资
金
金
资
经
投
筹
-3000.00%
-3500.00%
-4000.00%
-4500.00%
-4202.09%
经营活动产生的净现金流量增加了
32.29%，经营活动的流入与流出分别增
长13.48%和7.83%。流入的增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加了
107,195,000.00元，增长率11.83%，以及收到的其他与经营活动有关的现金增加
的15,601,700.00元，增长率213.4%。经营活动流出增长主要是由于支付的各项税费的增长，大幅增加了74.20%，而购买商品、接受劳务支付的现金与支付的其他与经营活动有关的现金分别下降了2.91%和1.45%冲销了支付给职工以及为职工支付的现金增加的11.89%。
1655.91%116.31%67.63%58.50%134.62%
投资活动产生的现金流量净额比去年大幅减少(2,227,478.80)，跌幅
4202.09%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金大幅增
加3,292,770.00元，123.89%，远超其现金流入。
筹资活动产生的现金流量也大幅下降(5,634,310.00)134.62%，主要是偿还债务支付的现金造成的。
第五章
企业盈利能力分析
资本盈利能力分析
同仁堂盈利能力因素分析表
报表日期
2010-3-312009-3-31平均总资产
5,209,640,004,713,630,00平均净资产
4,049,850,003,787,940,00负债
1,159,790,00925,690,00负债/平均净资
0.2产
0.24利息支出
-1,327,810.01,551,630.0负债利息率
-0.11449%
0.16762%
净利润
所得税率
25.00000%
25.00000%
总资产报酬率
3.17253%
5.84123%
净资产收益率
3.09%
5.40%
分析对象=3.09%-5.40%=-2.31%
连环替代分析
2009-03-31；[5.84123%+(5.84123%-0.16762%)*0.24]*(1-25%)=5.40%
1第一次替代；[3.17253%+(3.17253%-0.16762%)*0.24]*(1-25%)=2.92%
第二次替代；[3.17253%+(3.17253%+0.11449%)*0.24]*(1-25%)=2.97%
第三次替代；[3.17253%+(3.17253%+0.11449%)*0.29]*(1-25%)=3.09%
2010-03-31：[3.17253%+(3.17253%+0.11449%)*0.29]*(1-25%)=3.09%
总资产报酬率变动影响；
2.92%-5.40%=-2.48%
利息变动影响；
2.97%-2.92%=0.07%
资本结构变动影响；
3.09%-2.97%=0.12%
同仁堂净收益的降低主要是由于资产报酬率的下降引起，它使得净资产收益
率下降
2.48%，而利息变动和资本结构变动分别是净资产收益率上升
0.07%和
0.12%，最终净资产收益率下降
2.31%。
资产盈利能力分析
报表日期
2010-3-310.22652009-3-31总资产周转率
(次)
息税前利润率
总资产报酬率
0.362614.01%
3.17253%
16.11%
5.84123%
分析对象=3.17253%-5.84123%=-2.6687%
1）
总资产周转率变动影响
=（0.2265-0.3626）*14.01%=-1.91%
2）
息税前利润率变动影响
=（14.01%-16.11%）*0.2265=-0.48%
本年总资产报酬率下降2.6687%，分别由总资产周转率影响下降1.91%，息税前利润率影响下降0.48%。
商品经营盈利能力
收入利润率
营业利润率(%)
销售净利率(%)
销售毛利率(%)
14.085312.08446.720614.01%
15.836613.570545.570416.11%
-175.13%
-148.57%
息税前利润率
115.02%
-2.10%
收入利润率指标全面下降，产品经营能力减弱。
盈利质量分析
报表日期
平均总资产
2010-3-315,209,640,0012009-3-314,713,630,00平均净资产
经营活动产生的现金流量净额
净利润
净资产现金回收率
全部资产现金回收率
盈利现金比率
4,049,850,00279,366,000.0138,669,000.06.90%
5.36%
201.46%
3,787,940,00211,175,000.0111,888,000.05.57%
4.48%
188.74%
企业净资产回收率，全部资产现金回收率，盈利现金比率都有所提高。
其中
盈利现金比率高达
201.46%，公司盈利质量较高。
第六章
营运能力分析
报表日期
2010-3-310.29012009-3-310.4761差异
-0.1862.92%
-0.1361流动资产周转率(次)
流动资产占总资产比重
总资产周转率(次)
78.92%
0.226576.01%
0.3626因为流动资产周转减慢，使总资产增加
（0.2901-0.4761）*78.92%=-14.68次
因为流动资产比重的增加，使总资产增加
0.2901*（78.92%-76.01%）=0.844次
本年度总资产周转率减慢主要是由于流动资产周转速度的减慢。
报表日期
2010-3-313.5404101.68342009-3-315.06071.135应收账款周转率(次)
-1.520430.5484应收账款周转天数
(天)
说明其应收账款周转变慢，，可能会影响其现金流。
其他营运指标
存货周转天数(天)
存货周转率(次)
固定资产周转率(次)
总资产周转率(次)
总资产周转天数(天)
流动资产周转率(次)
流动资产周转天数(天)
股东权益周转率(次)
1029.4530.349--
0.22651589.4040.29011240.95140.2882677.2000.53161.78040.3626992.82960.4761756.1430.46431由于缺少总产值等关键指标，所以部分资产营运能力无法分析。
第七章
偿债能力分析
短期偿债能力
静态分析
2009-03-31营运资本=3,582,600,000-896,718,000=2,685,882,002010-03-31营运资本=4,111,580,000-1,120,850,000=2,990,730,00财务观点看，流动资产高于流动负债，表示企业具有一定短期偿债能力，期末营
运资本比期初提高
304,848,000元，短期偿债能力有所提高
期末
期初
3.268流动比率(%)
速动比率(%)
3.66832.1683流动比率始终大于
2；1，说明企业偿债能力较强且期末较期初又说起提高
1.77速动比率大于1；1，与流动比率相比，说明速动资产较多，即可立刻变现的资产占流动资产的比重较大且，期末比期初提高较多。
月
月
月
年
年
月
月
年
年
月
月
年
9月
年
月
流动比率
速动比率
年
年
年
3比率
0动
0流
动态分析
现金流量比率
0.24924470.2354976现金流量比率仅为
0.25左右，尽管期末比期初有少许提高，但仅靠经营活
动产生的现金流量满足不了偿债需要，公司必须以其他方式取得现金，才能保证
债务的及时清偿。
长期偿债能力
2005年末资产负债率=（负债总额
÷资产总额）
×100%=
（915647048.73÷377680131.84）
×100%=24.23%
22006年末资产负债率=（负债总额
÷资产总额）
×100%=
（862399621.12÷3815658561.60）×100%=22.60%
2007年末资产负债率=（负债总额
÷资产总额）
×100%=
（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41%
2005年末产权率=（负债总额
÷所有者权益总额）
×100%=
（915647048.73÷2864033083.11）×100%=31.97%
2006年末产权率=（负债总额
÷所有者权益总额）
×100%=
（862399621.12÷2953258940.48）×100%=29.20%
2007年末产权率=（负债总额
÷所有者权益总额）
×100%=
（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%
2005年末有形净值债务率率
=［（负债总额
÷（股东权益-无形资产净值）］×100%
=［915647048.73÷（2349471466.59-4185682.07）］
×100%=39.04%
2006年末有形净值债务率率
=［（负债总额
÷（股东权益-无形资产净值）］×100%
=［862399621.12÷(2397860218.08-3971588.89)］
×100%=36.03%
2007年末有形净值债务率率
=［（负债总额
÷（股东权益-无形资产净值）］×100%
=［814329930.71÷(2660760316.18-51814539.41)］×100%=31.21%
2005年末利息偿付倍数
=（税前利润+利息费用）
÷利息费用
=(461208855.64-2874328.90)(-2874328÷.90)=-159.462006年末利息偿付倍数
=（税前利润+利息费用）
÷利息费用
=(289621226.44+6325293.93)6325293÷.93=46.72007年末利息偿付倍数
=（税前利润+利息费用）
÷利息费用
=(376595452.84+10244655.73)10244655÷.73=37.76212005年末固定支出偿付倍数
=（税前利润+固定支出）
÷固定支出=
2006年末固定支出偿付倍数
=（税前利润+固定支出）
÷固定支出=
2007年末固定支出偿付倍数
=（税前利润+固定支出）
÷固定支出=
数据指标值整理如下表列示。
指
标
2005年实际值
24.2331.939.04-159.462006年实际值
22.629.236.0346.72007年实际值
19.4124.031.2137.76资产负债率（%）
产权比率（%）
有形净值债务率（%）
利息偿付倍数
通过以上数据，我们可以看出同仁堂2007年的资产负债率比上两年低，远远低于资产负债率的适宜水平40%—60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；
2007年的产权比率比上两年低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2007年的有形净值债务率比上两年降低，表明风险小，长期偿债能力强；2007年的利息偿付倍数比2006年低，说明偿还利息的能力有所下降，但还是远远高于一般公认标准值的，完全能够偿还债务利息。
通过分析，可以得出结论：
同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。
但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。
资产负债率(%)
产权比率(%)
利息支付倍数()
2010-3-3122.2624--
-12104.352009-3-3124.417131.34815845.245这两年同仁堂资产负债率进一步下降，说明借债少，风险小，不能偿债可能
性低
22利息偿付倍数，说明偿还利息的能力有所下降，但还是远远高于一般公认标
准值的，完全能够偿还债务利息。
同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。
但是，这样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司
应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。
45435325215资产负债率
产权比率
月月月月月月月月月
393939年年年年年年年年年
39第八章
企业发展能力分析
2010-3-3138.21923.93566.914310.5222009-3-319.272622.70627.311611.246主营业务收入增长率(%)
净利润增长率(%)
净资产增长率(%)
总资产增长率(%)
同仁堂本年销售收入增长远高于资产增长率，说明其销售的增长并不是依靠资产
的追加投资产生的，具有较高的效益性。
232010-3-312009-3-31营业利润
161,625,000.0131,174,000.023.21%
净利润
138,669,000.0111,888,000.023.94%
净利润增长率(%)
23.935622.7062净利润增长率略高于营业利润增长率，说明，同仁堂净利润增长主要是由于营业
利润的增长，这几年，净利润增长额较为稳定。
综上同仁堂在营业利润与净利润
上都有较好的增长趋势，且稳定性较强，趋势较一致。
结合这几年国家鼓励中医
药企业，预计其成长还将延续。
9000000080000000700000006000000050000000营业利润
40000000净利润
300000002000000010000000月月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
月
3639月
200年00年年年
06年年6年0000年
00年107年00年年00008108年年年0009年年000000012222第九章
综合分析
早先年度
财务比率汇总表
同仁堂
云南白药
年度2006年度2007年度2008年度2006年度2007年度2008年度权益净利率0.050.080.100.270.220.17权益乘数1.291.241.231.922.041.56资产负债率0.230.190.190.480.510.3624资产净利率
0.040.070.080.140.110.11销售净利率
0.070.110.120.080.070.0总资产周转率
0.630.670.671.721.631.43固定资产周转率
2.162.362.8512.6111.4112.96流动资产周转率
0.950.960.922.091.901.61应收账款周转率
8.438.768.8822.6724.3631.6存货周转率
1.021.121.053.953.443.36计算公式如下：
权益净利率＝资产净利率
X权益乘数
资产负债率=负债总额
/资产总额X100％
资产净利率
=销售净利率X资产周转率
销售净利率=净利润/销售收入X100％
总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额
固定资产周转率
=主营业务收入／固定资产平均余额流动资产周转率
=主营业务收入／流动资产平均余额应收账款周转率
=主营业务收入／应收账款平均余额存货周转率=主营业务收入／存货平均净额
权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充
分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营
能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
通过上表可以看出同仁堂的权益净利率在逐年上升，但是和云南白药相比较
还存在着比较大的差异。
企业的投资者在很大程度上据这个指标来判断是否投资
或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
所以这个指标对公司的管理者也至关重要。
一般说来，权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风
险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。
财务杠杆具有
正反两方面的作用。
在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但
股东要承担因负债增加而引起的风险；
在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。
从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越
好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分
25估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而做出正确决策。
由上表可知，在
2006年至2008年同仁堂的资产负债率始终低于于同行业
云南白药，并且保持基本持平的状态，而云南白药的权益乘数也在波动由
06年
的1.92上升至07年的2.04，08年由降至1.56，说明他们也受到一些影响。资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产
净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。
总资产周转率是反映总资产
的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。
由上表可看出，同仁堂资产净利率从
2006年至2008年逐年上升，特别是
2008年上升到0.08，相较于2006年和07年的0.04、0.01有些提高。但是和云
南白药相比较仍然存在较大差异，管理者应该加强销售和资产周转的管理
杜邦财务综合分析
2010-3-31净资产收益率
3.17%
=资产总额/股东权益
权益乘数
X
1/(1-0.22)
=1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）
x100％
总资产收益率
1.9597%
=主营业务收入/平
总资产周转率
X
主营业务利润率
均资产总额
8.652%
0.2265%=主营业务收入/(期末资产总额+
26期初资产总额)/2期
末:5,209,641,97期
初:4,922,531,17净利润
/
99,279,06主营业务收入
1,147,468,60主营业务收入
/
1,147,468,60资产总额
5,209,641,97主营业务收入
-
1,147,468,60全部成本
+
987,374,57其他利润
-
-37,433,35所得税
23,381,615流动资产
+
4,111,584,425长期资产
1,098,057,545主营业务成
本
货币资金
1,867,239,275长期投资
56,411,324固定资产
917,549,25无形资产
626,856,081营业费用
短期投资
261,119,981管理费用
应收账款
349,831,89其他资产
107,585,81100,726,32存货
1,681,213,083财务费用
-1,327,813其他流动资产
213,300,172009-3-31净资产收益率
2.74%
总资产收益率
X
权益乘数
=资产总额/股东权益
21.7366%
1/(1-0.2)
=1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）
x100％
=主营业务收入/平
均资产总额
=主营业务收入
总资产周转率
/(期末资产总额+
主营业务利润率
X
9.6891%
期初资产总额)/20.1792%
期
末:4,713,633,115期
初:4,551,738,426净利润
/
80,437,01主营业务收入
830,177,29主营业务收入
/
830,177,29资产总额
4,713,633,115主营业务收入
-
830,177,29全部成本
+
700,634,192其他利润
-
-28,810,675所得税
20,295,405流动资产
+
3,582,595,04长期资产
1,131,038,066主营业务成
本
货币资金
1,386,046,645长期投资
49,808,041固定资产
967,620,70无形资产
其他资产
105,345,551488,855,49营业费用
短期投资
138,337,29应收账款
361,969,924管理费用
71,889,763财务费用
存货
1,700,062,411,551,632其他流动资产
134,516,06128
篇四：北京同仁堂财务分析报告
北京同仁堂股份有限公司财务情况分析
班级：
XXXX姓名：
XXX学号：
XXXX
XXXXX经济与管理学院
二〇XX年X月XX日
目录
1公司简介
-------------------------------------------------------------------------------------2-
1.1行业类别-------------------------------------------------------------------------------2-1.2经营范围-------------------------------------------------------------------------------2-1.3A股股票代码
--------------------------------------------------------------------------2-1.4关联企业-------------------------------------------------------------------------------2-1.5十大股东-------------------------------------------------------------------------------2-2筹资之路
-------------------------------------------------------------------------------------3-
2.1股权筹资-------------------------------------------------------------------------------3-2.2债务筹资-------------------------------------------------------------------------------3-3长期股权投资------------------------------------------------------------------------------4-
3.1长期股权投资近年来变化
----------------------------------------------------------4-3.2长期股权投资对投资收益的影响
-------------------------------------------------4-3.3长期股权投资中具体投资单位近年来一览表---------------------------------5-4股利分配
-------------------------------------------------------------------------------------5-
4.1历年分红-------------------------------------------------------------------------------5-4.2配股明细-------------------------------------------------------------------------------6-5财务分析
-------------------------------------------------------------------------------------6-
5.1偿债能力
--------------------------------------------------------------------------------6-5.11短期偿债能力分析
---------------------------------------------------------------7-5.12长期偿债能力分析
-------------------------------------------------------------10-5.2企业营业能力
-----------------------------------------------------------------------13-5.21北京同仁堂股份有限公司营业能力分析---------------------------------13-5.22同行业比较
----------------------------------------------------------------------15-5.3企业获利能力
-----------------------------------------------------------------------16-5.32销售净利率
----------------------------------------------------------------------17-5.33净资产收益率
-------------------------------------------------------------------18-5.34总资产利润率
-------------------------------------------------------------------18-5.35同行业比较
----------------------------------------------------------------------19-6杜邦综合分析----------------------------------------------------------------------------21-
6.1净资产收益率
-----------------------------------------------------------------------21-6.2营业净利率
--------------------------------------------------------------------------21-6.3总资产周转率
-----------------------------------------------------------------------22-7总结
-----------------------------------------------------------------------------------------22-
-1-
北京同仁堂股份有限公司财务情况分析
【摘要】本文以北京同仁堂股份有限公司为研究对象，对北京同仁堂股份有限公司2007年～2011年的财务报表进行财务分析，并结合其经营状况对其进行综合的评价。北京同仁堂股份有限公司在近几年里经营状况比较稳定，在2007～2011年一直处于增长趋势，本文主要运用比较分析法等各种财务分析方法，仔细分析了各项财务指标，深入研究了北京同仁堂股份有限公司的财务状况，并发掘出公司经营的主要问题。
【关键字】财务分析
财务指标
资产负债率
1公司简介
1.1行业类别
医药
1.2经营范围
制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。危险货物运输（3类）、普通货运。物业管理和供暖服务。自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。公司是国内中药行业的龙头，品牌优势明显，相比较其他企业行业地位高。作为国药第一品牌，有335年历史的同仁堂以"配方独特，选料上乘，工艺精湛，疗效显著"享誉海内外。
1.3A股股票代码
6000851.4关联企业
旗下拥有49家子公司，共计开设同仁堂零售药店265家，遍及全国50余个城市
1.5十大股东
-2-
图1.5：十大股东
2筹资之路
2.1股权筹资
1997年5月29日，该公司4500万A种股票以上网定价方式向全国公开发行，并向该公司职工配售公司职工股股票500万股；发行价格为每股7.08元。1997年6月25日，该公司股票获准在上海证券交易所挂牌交易；该公司职工股500万股在该公司社会公众股4500万股上市流通，6个月后于12月25日在上海证券交易所上市。
2001年1月16日，通过配股筹集资金21370.77万元；
2004年9月15日，通过配股筹集资金31654.74万元。
当前股本结构
图2.1：股本结构
2.2债务筹资
-3-
表2.21：长期负债
长期负债合计(元)
2011/12/319885万
2007/12/312199万
2010/12/315373万
2006/12/312825万
2009/12/313463万
2005/12/312846万
2008/12/312997万
2004/12/312693万
表2.22：资产负债率
资产负债率(%)200719.41200819.17200920.51201023.1201134.36变化成因：2010年净利润增加，使得总资产比2009年增长10.80%，但是由于子公司期末未付工程款及其他往来款增加，其他应付款比前一年期末增长63.01%和收到与资产相关的政府补助增加，其他非流动负债比前一年期末增长67.09%。所以导致资产负债率比前一年增长2.59%。
2011年通过经营所得使得总产增长20.13%，长期应付款期末余额16,330,927.69元，较期初增加40.98倍，主要系该公司下
属公司应付购入商铺款增加所致。
其他非流动负债期末余额77,424,032.45元，较期初增加55.19%，主要系该公
司本期收到政府补助增加所致。
综上2011年较2010年资产负债率上涨11.26%。
3长期股权投资
3.1长期股权投资近年来变化
表3.1：长期股权投资
权益法核算
时间
2011/12/312010/12/312009/12/312008/12/3118,434,168.3147,061,274.6244,542,451.5338,176,699.4910,260,000.0010,260,000.00100000001000000028,694,168.3157,321,274.6254,542,451.5348,176,699.4成本法核算
总计
增减幅度
占总资产比例
-49.94%0.39%5.09%0.94%13.21%1.11%1.06%2010年成本法核算变动原因是2010年新开一家子公司，权益法核算变动则主要是由于对外投资项目的经营状况变化。
3.2长期股权投资对投资收益的影响
-4-
表3.2：投资收益
时间
2011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31权益法核算
8,985,946.017,566,642.851,974,325.101,859,148.40成本法核算
5,467.76107,643.8855,051,000.0051,765,000.00总计
8,991,413.777,674,286.7357,025,325.1053,624,148.40占利润总额比例
1.1216%1.2384%11.4303%12.8925%从上表可以看出，从2008年到2011年该公司逐渐以对内投资为主改为对外投资为主，其主要原因是根据公司发展，内部产业已经接近饱和，对外投资便成了主要长期股权投资方向。
3.3长期股权投资中具体投资单位近年来一览表
表3.3：2011年具体投资单位
名称
北京同仁堂商业投资集团有限公司
北京同仁堂崇文门药店有限责任公司
新增投资成本金额
192912971.7-778,772.30深圳北京同仁堂药业有限责任公司
北京同仁堂陕西药业有限责任公司
北京同仁堂泉昌企业管理咨询有限公司
北京同仁堂哈尔滨药店有限责任公司
北京同仁堂亳州中药材发展有限责任公司
北京同仁堂上海药店有限责任公司
北京同仁堂辽宁药店有限责任公司
北京同仁堂重庆药店有限责任公司
北京同仁堂合肥药店有限责任公司
北京同仁堂河南药业有限责任公司
北京同仁堂长春药店有限责任公司
北京同仁堂青岛药店有限责任公司
北京同仁堂延边药店有限责任公司
北京同仁堂包头药店有限责任公司
深圳北京同仁堂星辰药店有限责任公司
东莞市北京同仁堂药业有限公司
北京同仁堂呼和浩特药店有限责任公司
深圳北京同仁堂星辰湖贝药店有限责任公司
保定北京同仁堂药店有限责任公司
北京同仁堂粤东有限公司
北京同仁堂大连药店有限责任公司
北京同仁堂广州药业有限公司
-1,702,300.00-1,300,000.00-14,898,780.00-3,060,000.00-3,060,000.00-2,773,678.70-2,550,000.00-2,550,000.00-2,040,000.00-1,553,254.59-1,530,000.00-1,530,000.00-1,326,000.00-1,326,000.00-1,020,000.00-1,020,000.00-510,000.00-255,000.00-1,014,016.00-1,432,076.15-510,000.00-7,094,892.664股利分配
4.1历年分红
-5-
表4.1：历年分红
公告日期
2012/8/282012/6/282011/8/24分红方案
不分配不转增
10派1.5元(含税)不分配不转增
股权登记日
--2012/7/3--除权除息日
--派息日
--方案进度
董事会预案
2012/7/42012/7/10实施方案
----董事会预案
10送5转增10股2011/7/6派3.5元(含税)2010/8/24不分配不转增
2011/7/112011/7/122011/7/18实施方案
------董事会预案
2010/7/1910派2.32010/7/222010/7/232010/7/29实施方案
元（含税）
不分配不转增
10派2元（含税）
不分配不转增
------董事会预案
2009/8/252009/8/62008/8/152009/8/112009/8/122009/8/18实施方案
------董事会预案
10转增22008/7/18股派1元（含税）
2008/7/232008/7/242008/7/30实施方案
4.2配股明细
表4.2：配股明细
配股公告日
配股价格(元)实际配股数量(万元)2,988.50实际募资总额(万元)股权登记日
除权基准日
配股方案
2004/9/1511每10股32,873.482004/9/222004/9/23配3.00股
每10股21,780.002001/2/122001/2/13配3.00股
2001/1/16111,980.005财务分析
5.1偿债能力
-6-
偿债能力是指企业到期还本付息的能力。偿债能力是企业持续经营的基础，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，企业如果不能偿付到期债务就会面临被宣告破产的危机。由于偿债能力分析的核心是企业负债与资产的对称程度，因此偿债能力取决于双方各自数量、质量及两者间的对比。
偿债能力包括企业短期偿债能力和企业长期偿债能力。长期偿债能力是由企业的全部资产与负债及所有者权益的结构关系决定的，而短期偿债能力只是针对流动资产与流动负债的结构关系而言的。对企业而言，短期偿债能力的偿还还构成企业偿债的经常性风险，往往成为关注的重点。既然偿债能力分为两个方面，相应地偿债能力的分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。
5.11短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，它表明企业偿还日常到期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。
（1）
流动比率
流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。
表5.11：流动比率
流动比率
20073.820084.0420093.920103.6320112.46-7-
流动比率54321020072008200920102011流动比率
图5.11：流动比率
由上图5.11可以看出，受金融风暴的影响，北京同仁堂的流动比率在2008年之后一直呈现下降趋势。这是由于在2008年之后，北京同仁堂的流动负债增长速度明显快于流动资产的增长速度。
（2）
速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。
表5.12速动比率
20071.920081.92速动比率2.521.5速动比率10.502007200820092010201120092.0420101.9520111.15图5.12由图5.12可以看出，从2007年到2010年，北京同仁堂的速动比率呈稳定状况，保持在较高数值，但是2011年其速动比率明显降低，但是其数值依旧保持在1以上。
（3）同行业比较
-8-
流动比率比较
表5.13（1）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20073.81.131.8420084.042.332.4920093.92.542.5420103.631.652.6820112.461.672.244.543.532.521.510.5020072008200920102011图5.13（2）
由图5.13（1）可以看出，较之同行业的其他两个公司，北京同仁堂的流动比率处在较高的位置，在同行业的竞争中更具优势。
北京同仁堂康缘药业华润双鹤速动比率比较
表5.13（2）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20071.91.051.4220081.922.211.9320092.042.372.0120101.951.552.0920111.151.61.81-9-
2.521.510.5020072008200920102011图5.13（2）
由图5.13（2）可以看出在速动比率上北京同仁堂并不占优势，特别在2011年，在同行业竞争中出于明显被动状态。
北京同仁堂康缘药业华润双鹤5.12长期偿债能力分析
长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力，它表明企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全与稳定程度的重要标志。因此企业的偿债能力不仅受企业资本结构的重要影响，还取决于企业未来的盈利能力。通常使用资产负债率、产权比率、权益乘数和已获利息倍数来衡量企业的长期偿债能力。北京同仁堂的长期偿债能力指标如下表
表5.2资产负债率(%)权益乘数
利息保障倍数
200719.411.241.03200819.171.241.01200920.511.261.00201023.11.30.99201134.361.521.00（1）资产负债率
资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。国际上通常认为，企业将资产负债率控制在30%左右比较稳妥。
-10-
资产负债率(%)403530252015105020072008200920102011资产负债率(%)
图5.21由图5.21可以看出，从2007年到2011年，北京同仁堂的资产负债率持续增长，且2010年到2011年的增长最快。
变化成因：2007年到2009年公司稳定发展，未明显增加投资，负债与资产同步增长，故资产负债率相对稳定；2010年净利润增加，使得总资产比2009年增长10.80%，但是由于子公司期末未付工程款及其他往来款增加，其他应付款比前一年期末增长63.01%和收到与资产相关的政府补助增加，其他非流动负债比前一年期末增长67.09%。所以导致资产负债率比前一年增长2.59%。
2011年通过经营所得使得总产增长20.13%，长期应付款期末余额16,330,927.69元，较期初增加40.98倍，主要系该公司下
属公司应付购入商铺款增加所致。
其他非流动负债期末余额77,424,032.45元，较期初增加55.19%，主要系该公
司本期收到政府补助增加所致。
综上2011年较2010年资产负债率上涨11.26%。
（2）利息保障倍数
已获利息倍数又称利息保障倍数，是指企业每期获得的息税前利润与所支付的固定费用的倍数关系。其计算公式为：
已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
（其中：息税前利润=净利润＋所得税＋利息费用）
企业已获利息倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高。一般来说，该指标越大，企业的长期偿债能力越强，从长期来看至少要大于1。
-11-
利息保障倍数1.041.031.021.011.000.990.980.970.9620072008200920102011利息保障倍数
图5.22由图5.22可以看出，北京同仁堂的利息保障倍数基本稳定于1，具有较可靠的长期偿债能力。
（3）同行业比较
资产负债率比较
表5.23（1）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20070.3440.560.35620080.2310.270.26220090.2050.250.25120100.1920.370.24620110.1940.430.2850.60.50.40.30.20.1020072008200920102011图5.23（1）
有图5.23（1）可以看出在同行业中，北京同仁堂的资产负债比率是相对较低的，单独从资产负债率来说，北京同仁堂的长期偿债能力较强。
利息保障倍数比较
-12-北京同仁堂康缘药业华润双鹤
表5.23（2）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
400.00300.00200.00100.000.00-100.00-200.00-300.00-400.0020072008200920102011北京同仁堂康缘药业华润双鹤20071.036.651.69320081.019.731.5320091.0025.2-332.04120100.9911.68-266.22120111.006.69338.384图5.23（2）
由图5.23（2）可以看出，北京同仁堂与康源较之华润双鹤更加稳定，起长期偿债能力也更加可靠；而北京同仁堂较之康缘药业由表5.23（2）可以看出，其长期偿债能力不如康缘药业。
5.2企业营业能力
5.21北京同仁堂股份有限公司营业能力分析
企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。一般来说，企业营运能力越强，资产的变现能力越强，企业遭遇现金拮据的可能性越小，企业到期不能偿债的可能性越小，风险也就越小。营运能力分析包括全部资产英语能力分析、流动资产营运能力分析和固定资产营运能力分析，其中流动资产营运能力分析是企业营运能力分析的重点。通常使用总资产周转率、营业周期、存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、应收账款周转天数、流动资产周转率和流动资产周转天数来衡量企业的营运能力。北京同仁堂近年营业能力如下表
-13-
表5.31总资产周转率
存货周转率
存货周转天数
应收账款周转天数
流动资产周转率
20070.6720080.6720090.6920100.7320110.912.060--40.522.115344.8341.342.151355.3834.852.434333.6427.633.557271.717.970.8970.8650.8550.8661.027存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标.，其意义可以理解为一个财务周期内，存货周转的次数。一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。由图5.31我们可以看出北京同仁堂从2007年到2011年的存货周转率逐年递增，说明北京同仁堂的存货和销售结构的改善，提高了自身的短期偿债与获利能力。
43.532.521.510.502007200820092010图5.31流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；总资产周转率存货周转率流动资产周转率2011-14-
而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。由图5.31我们可以看出北京同仁堂的流动资产周转率从2007年到2011年是逐渐递增的，说明财务情况逐年改善，增加了公司的盈利能力。
总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强。从图5.31可以看出，北京同仁堂从2007到2010年的总资产周转率并没有明显变化，但是2011年显著提高，说明2011年企业内部优化，销售能力明显增强。
5.22同行业比较
（1）存货周转率比较
表5.32（1）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20072.06019.4342.3220082.11523.233.3120092.15115.245.5220102.43416.575.2320113.55718.678.0445403530252015105020072008200920102011图5.32（1）
北京同仁堂康缘药业华润双鹤（2）总资产周转率比较
表5.32（2）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20070.671.011.3120080.670.971.2520090.690.71.1220100.730.791.0820110.910.671.12-15-
1.41.210.80.60.40.2020072008200920102011图5.32（2）
北京同仁堂康缘药业华润双鹤（3）对比分析
从图5.32（1）可以直观的看出同行业的3个公司中，北京同仁堂虽然存货周转率明显低于其他两个公司，但是出于稳定增长阶段，而华润双鹤在2008年以后大幅度下滑，说明其应对经济危机能力较差，而康源药业在三个公司中就库存周转率而言是做得相对较好的。
从图5.32（2）可以看出在总资产周转率反面，华润双鹤明显高于其他两个公司，也相对稳定，而北京同仁堂虽然处于较低位置，但是其增长趋势是明显的，而在趋势上，康源药业就相对弱一些。
5.3企业获利能力
盈利能力就是公司赚取利润的能力。企业的经验目标就是在既定投入下取得最大产出，因此，盈利能力分析师企业财务分析的重点。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有：销售毛利率、主营业务净利润率、净资产报酬率、每股收益率等。北京同仁堂股份有限公司的盈利能力指标如下表
表5.3项目
总资产报酬率
销售净利率
净资产收益率
销售毛利率
20077.80%11.57%8.75%40.37%20087.99%11.93%9.07%41.50%20098.02%11.95%9.41%44%20109.02%12.32%10.54%45.29%20119.75%10.26%12.60%41.08%5.31销售毛利率
销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的-16-
毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
销售毛利率46.00%45.00%44.00%43.00%42.00%41.00%40.00%39.00%38.00%37.00%20072008200920102011销售毛利率
图5.31由图5.31可以看出，北京同仁堂的毛利率基本保持在40%以上，有较好的盈利保证。
5.32销售净利率
销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。
销售净利率14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%200720082009图5.32由图5.32可以看出北京同仁堂的销售净利率在2011年之前基本维持在12%左右，但是
-17-销售净利率20102011在2011年明显下降了2个百分点，净利率有所下降，其销售成本偏高所致。
5.33净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
净资产收益率14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%20072008200920102011净资产收益率
图5.33由图5.33可以看出，北京同仁堂的净资产收益率近年来是持续增长的，说明其投资收益越来越高，企业呈良性发展状态。
5.34总资产利润率
总资产利润率也称为总资产报酬或总资产收益率，是指利润与资产总额的对比关系，它从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。
-18-
总资产报酬率12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%200720082009图5.34由图5.34可以看出北京同仁堂的总资产报酬率在近年都是增长的，其获利能力在稳定逐步提高中。
总资产报酬率201020115.35同行业比较
（1）资产报酬率比较
表5.35（1）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20077.80%11.95%12.07%20087.99%13.41%7.03%20098.02%11.91%12.50%20109.02%11.53%12.40%20119.75%9.41%12.30%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%20072008200920102011北京同仁堂康缘药业华润双鹤
图5.35（1）
（2）销售净利润率比较
-19-
表5.35（2）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%20072008200920102011北京同仁堂康缘药业华润双鹤200711.57%9.77%10.04%200811.93%12.63%8.01%200911.95%16.56%9.20%201012.32%13.49%9.90%201110.26%12.32%8.70%
图5.35（2）
（3）股东权益报酬率比较
表5.35（3）
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
20078.75%18.53%20.95%20089.07%18.91%17.85%20099.41%15.78%13.90%201010.54%15.78%14.30%201112.60%13.94%13.30%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%20072008200920102011图5.35（3）
北京同仁堂康缘药业华润双鹤
-20-
6杜邦综合分析
表6：2011年北京同仁堂股份有限公司杜邦财务分析
项目
北京同仁堂
康缘药业
华润双鹤
股东权益报酬率
12.60%13.94%13.30%资产报酬率
9.75%9.41%12.30%营业净利率
10.26%12.32%8.70%总资产周转率
91.00%76.25%1.12平均权益乘数
1.521.751.3996.1净资产收益率
净资产收益率=权益乘数×营业净利率×总资产周转率
净资产收益率反映的是企业所有者投入资本的获利能力，不断提高净资产收益率是使企业价值，所有者权益最大化的基本保证。
股东权益报酬率14.50%14.00%13.50%13.00%12.50%12.00%11.50%北京同仁堂康缘药业图6.1股东权益报酬率华润双鹤
6.2营业净利率
营业净利率=净利润/营业收入
净利润=营业收入-成本费用总额
成本费用总额=营业成本+销售费用+财务费用+管理费用+税金+资产减值损失
-21-
营业净利率14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%北京同仁堂康缘药业图6.2营业净利率华润双鹤
6.3总资产周转率
总资产周转率120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%北京同仁堂康缘药业图6.3总资产周转率华润双鹤
7总结
从以上的分析中可以看出，北京同仁堂的总资产周转率是非常好的；其整体的营运能力、盈利能力和发展能力还是较好的，公司的财务状况稳定，发展前景广阔。但公司也存在一些问题其销售能力和存货的周转能力在同行业中明显出于较低水平，其偿债能力也有待加强。
建议其改变销售模式，进一步提高销售与盈利能力，学习与模仿存货周转能力较强的同行业公司，在学习与实践中寻找适合自己发展的道路。加大资本的流转，提高现金比率，加强自身的偿债能力，能够有效地提高自身企业实力，在行业中更具竞争力。
-22-
篇五：北京同仁堂财务分析报告
北京同仁堂公司财务报表分析及决策
南
京
财
经
大
学
题
目：
北京同仁堂财务评价及对策
学生姓名：
桑樱子
学
号：12431420102院（系）：经济与管理学院专
业：
会计
指导教师：
葛
杰
2016年4月22日
北京同仁堂财务评价及对策
桑樱子
【摘要】随着我国经济的不断转型，人民生活水平的不断提升，我国居民在中成药方面的需求也有较大的提升。对药材相关的企业而言，在发展的过程中受到外部环境的影响较大，企业每年的营业收入的变化与市场需求变化之间存在较强的相关关系。本文通过对北京同仁堂有限公司的财务报表从偿债能力、盈利能力、运营能力等方面进行系统的分析，并与最近几年相关的财务数据进行对比研究，找出了当前该公司在财务管理的过程中存在的主要问题，分析导致这些问题的最主要原因，并在此基础上提出了相应的解决建议。希望通过本次对医药行业上市公司的财务报表的分析，能为其他医药行业的公司提供重要的参照标杆，使医药行业的其他企业根据标杆企业的财务结构以及在运营中面临的问题，结合企业自身的情况，选择适合企业的财务战略。
【关键词】同仁堂；财务报表；营利能力；财务分析；偿债能力；
分析北京同仁堂有限公司的财务报表，主要有以下分析目的：首先，运用当前的财务报表分析方法对北京同仁堂有限公司的财务报表进行分析，以便找出该公司在最近几年的运营中存在的问题，并根据产生这些问题的原因，提出相应的解决建议和措施；其次，通过研究北京同仁堂有限公司的财务报表，以加深对我国药材行业发展情况的了解，即通过在药材行业经营的企业的经营情况，从侧面了解一个行业的发展情况；再次，通过运用财务分析的方法分析北京同仁堂有限公司的财务报表，并对最近几年相关的财务数据进行比较，分析北京同仁堂有限公司的财务发展规律。总之，通过分析分析北京同仁堂有限公司的财务报表的目的，一方面是为了解北京同仁堂有限公司的财务情况，而另一方面是为了加深对我国药材行业发展情况的认识。
一、北京同仁堂有限公司财务概况
下面是北京同仁堂有限公司2013年到2015年的资产负债表和利润表，由于在后面的财务分析中并不会使用资产负债表和利润表里的所有信息，为了节省篇幅，在此处仅列出后面财务分析中要使用到的相关数据，部分更详细的数据在本表中并未进行体现，关于北京同仁堂有限公司的其他更详细的数据可以查看该公司的财务报表。通过北京同仁堂有限公司的财务报表可以对北京同仁堂有限公司的财务情况有一个直观的了解。另外，由于在后面的分析中，对现金流量表的数据使用较少，在此处未给出北京同仁堂有限公司的现金流量表。
表1北京同仁堂有限公司2013年-2015年度资产负债表（单位：元）
报告期
流动资产
非流动资产
资产总计
流动负债
非流动负债
负债合计
所有者权益
2015年
2014年
2013年
10,512,480,053.959,997,291,087.778,099,748,334.032,434,195,853.841,914,608,922.751,588,458,927.8212,946,675,907.7911,911,900,010.529,688,207,261.853,213,171,747.662,978,930,210.672,908,421,111.561,087,047,058.841,095,567,852.651,172,329,593.044,300,218,806.54,074,498,063.324,080,750,704.608,646,457,101.27,837,401,947.205,607,456,557.25负债及所有者权益总12,946,675,907.7911,911,900,010.529,688,207,261.85计
资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
表2北京同仁堂有限公司2013年-2015年度利润表（单位：元）
资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
报告期
一、营业总收入
二、营业总成本
营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
三、其他经营收益
投资净收益
四、营业利润
营业外收入
营业外支出
五、利润总额
所得税
六、净利润
2015年
2014年
2013年
9,685,867,522.558,714,647,401.687,516,760,679.828,188,969,948.497,454,932,602.036,475,168,601.365,504,257,573.994,978,569,156.444,217,587,111.6598,825,927.2286,256,440.1775,219,040.271,749,120,507.141,580,392,489.761,404,933,264.23842,007,781.34-9,997,912.184,756,070.92,847,524.24779,988,501.98678,659,756.0426,514,357.453,211,656.233,884,734.298,517,384.3690,252,044.817,752,897.191,499,745,098.301,263,599,533.941,049,344,975.6527,650,525.164,880,479.4934,774,208.092,564,340.7030,159,069.593,016,191.561,522,515,143.971,295,809,401.331,076,487,853.68268,549,813.17229,108,144.29197,856,869.881,253,965,330.801,066,701,257.04878,630,983.80二、北京同仁堂有限公司财务能力分析
（一）短期偿债能力分析
在对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力分析中，是对北京同仁堂有限公司偿还一年内到期的短期债务的能力所进行的分析，在对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力分析中，分析的主要重点放到营运资本分析、流动比率分析、现金比率分析和现金流量比率分析等四个方面的指标展开分析。营运资本分析方面，北京同仁堂有限公司的营运资本是该公司的流动资产和流动负债的差，而流动比率是将该公司的流动资产与该公司的流动负债进行作比运算，速动比率是将该公司的速动资产和流动负债的比值，现金比率是该公司的货币资金和交易性金融资产的总和与流动负债的比值，北京同仁堂有限公司的现金流量比率是使用该公司的经营活动现金流量净额与流动负债的比值。
表3北京同仁堂有限公司2013年-2015年度短期偿债能力分析
项目
2015变动
2014变动
2013流动比率
速动比率
现金比率
3.271.651.43-0.03-0.10-0.14-0.053.361.841.660.230.210.330.322.781.381.25现金流量比率
0.22-0.240.30资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
根据北京同仁堂有限公司的短期偿债能力进行计算的结果，在流动比率方面，北京同仁堂有限公司在2015年的流动比率为3.27，即每北京同仁堂有限公司每1元的短期负债有3.27元的流动资产可用于偿还，从北京同仁堂有限公司的流动比率来看，从2013年到2015年，北京同仁堂有限公司的短期偿债能力有较明显的提升，并且速动比率和现金比率在2013年的基础上，2015年都有较明显的提升。但是从现金流量比率的表现来看，2015年，北京同仁堂有限公司的现金流量比率为0.22，在2014年的基础上下降了5%，但是与2013年相比，也不及2013年的水平。
根据对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力相关的指标进行分析后发现，北京同仁堂有限公司的短期偿债能力较强，发生无法偿还短期债务的风险较低。但是，对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力进行对比后会发现，北京同仁堂有限公司的2015年的短期偿债能力，从资产负责表的数据进行分析，在2014年的基础上有较大的下滑，但是在2013年的基础上有一定的上升。但结合现金流量进行分析，最近三年以来，北京同仁堂有限公司的短期偿债能力一直都处于下降趋势。
（二）长期偿债能力分析
北京同仁堂有限公司的长期偿债能力是对北京同仁堂有限公司偿还一年以上到期的长期债务的能力进行的分析。可以对北京同仁堂有限公司的长期偿债能力进行衡量的指标主要有北京同仁堂有限公司的资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率和利息保障倍数。通过这些财务比率，可以对北京同仁堂有限公司的长期偿债能力有一个较为客观的评价。
表4北京同仁堂有限公司2013年-2015年度长期偿债能力分析
项目
2015变动
2014变动
2013资产负债率(%)33.21产权比率
权益乘数
0.501.50-0.03-0.04-0.01-0.09-4.03-3.7334.210.521.5212.2649.8725.51-0.1942.12-0.290.73-0.121.73-0.2917.29-0.61127.39-0.75102.55长期资本负债11.17率(%)利息保障倍数
-151.28现金流量利息-69.62保障倍数
经营活动现金流量净额债务16.19比(%)-0.0316.60-0.2221.40资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
根据北京同仁堂有限公司2013年到2015年的财务数据计算相关的长期负债指标，不论从资产负债率还是从产权比率以及经营活动现金流量净额债务比来看，北京同仁堂有限公司的长期偿债能力都比较强，并且，从北京同仁堂有限公司的资产负债率指标的变化来看，以2013年为基础进行比较，北京同仁堂有限公司的资产负债率一直处于下滑的状态，说明北京同仁堂有限公司的财务稳定性不断处于增强的状态，即北京同仁堂有限公司的长期偿债能力一直处于增强的状态。由于北京同仁堂有限公司2015年财务费用为净流入状态，北京同仁堂有限公司的利息收入在抵扣公司的利息支出和都还有大量的剩余，因此，对北京同仁堂有限公司的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数的分析并不具有现实的意义，在此不作讨论。从北京同仁堂有限公司的长期资本负债率的变化来看，在2013年时为17.29%，2014年为12.26%，到2015年为11.17%，一直都在降低，并且降低的幅度还较大，从这一点来看，北京同仁堂有
限公司的长期偿债能力有较明显的提升。但是从北京同仁堂有限公司的经营活动现金流量净额债务比的变化来看，从2013年到2015年，有较大幅度的下降，说明北京同仁堂有限公司的经营活动现金流量在偿还长期债务方面的能力有一定的下降。
综合北京同仁堂有限公司长期偿债能力的财务指标进行分析，北京同仁堂有限公司的财务结构比较稳健，并且从2013年到2015年财务结构都处于逐渐增强的发展趋势。但是从公司的现金流量的变化来看，北京同仁堂有限公司的经营现金流量在偿还长期债务方面的能力有一定的下降。
（三）营运能力分析
对北京同仁堂有限公司进行营运能力分析，是针对北京同仁堂有限公司的资产管理能力展开的分析，同时也是对北京同仁堂有限公司管理资产的能力进行的分析。可以用于分析北京同仁堂有限公司资产管理能力的财务指标主要有应收账款、存货、流动资产、营运资本、非流动资产总资产和其他资产的周转次数、周转天数和相关资产与收入的比。下表为简化分析，仅分析北京同仁堂有限公司相关资产的周转次数，对周转天数和相关资产与收入的比值未作分析。
表5北京同仁堂有限公司2013年-2015年度营运能力分析
项目
2015变动
-0.160.010.060.07-0.130.02201418.502.080.871.244.550.73变动
2013应收账款周转15.50次数
存货周转次数
2.11流动资产周转0.92次数
营运资本周转1.33次数
非流动资产周3.98转次数
总资产周转次0.75数
-0.2023.190.022.03-0.060.93-0.141.45-0.044.73-0.060.78资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
从北京同仁堂有限公司2013年到2015年度的营运能力指标进行比较后发现，从应收账款周转次数来看，公司的营运能力有较明显的下降，应收账款周转次数从2013年的23.19不断下降，到2015年时，仅15.50，但是，仅从北京同仁堂有限公司的应收账款周转次数的变化还无法对北京同仁堂有限公司的劳动能力的变化做出客观的评价，应收账款周转次数的降低是公司在应收账款方面的管理能力下降造成的，并不代表北京同仁堂有限公司整体的营运能力就有下降。从其他营运能力的指标进行分析发现，公司的存货、流动资产、营运资本、非流动资产以及总资产的周转次数在2013年的基础上，除了存货周转次数略有上升处，都有一定幅度的下降，但是相关资产的周转次数下降幅度并不大，最大的为非流动资产的周转资数，从4.73下跃到了3.98，下降最小的流动资产周转资数，仅仅是从0.93下跌到了0.92。
综合各指标来看，北京同仁堂有限公司2014年的营运能力与前两个年度相比有一定的下跌，但是下跃的幅度不是很大。从整体而言，北京同仁堂有限公司的营运能力，除了在存货方面的管理能力有所提升外，对其他资产的管理能力都有一定程度的下降，特别是对应收账款的管理能力下降过于明显，北京同仁堂有限公司应当加强在应收账款方面的管理，提升应收账款管理能力。
（四）盈利能力比率分析
对北京同仁堂有限公司的盈利能力展开分析是对北京同仁堂有限公司的利用资金进行盈利的能力进行的分析。在对北京同仁堂有限公司盈利能力分析中主要使用销售净利率、总资产净利率和权益净利率三个指标。销售净利率是北京同仁堂有限公司税后净利润与销售收入的比值，北京同仁堂有限公司的总资产净利率是用北京同仁堂有限公司的税后净利润与销售收入的比值，权益净利率是用北京同仁堂有限公司的税后净利润与股东权益的比值。
项目
表6北京同仁堂有限公司2013年-2015年度盈利能力分析
2015变动
2014变动
20130.060.080.0712.248.9513.610.0511.69销售净利率(%)12.95总资产净利率9.69(%)权益净利率(%)14.50-0.019.07-0.1315.67资料来源：北京同仁堂有限公司2013年到2015年财务报表。
从北京同仁堂有限公司盈利能力的财务指标来看，北京同仁堂有限公司营运能力的下降并没有给北京同仁堂有限公司的盈利能力造成太大的影响。公司2013年到2015年度盈利能力的分析来看，从2013年到2015年，虽然公司的销售净利率从11.69%一路上涨，到2015年时已达到12.95%，但是，北京同仁堂有限公司的总资产净利率和权益净利率却未能做到与公司的销售净利率的同步上涨，北京同仁堂有限公司的总资产净利率在2014年的时候，在2013年的基础上下跃1%，下降到8.95%，但2015年在2014年的基础上有较大幅度的提升，上升到了9.69%，高于2013年的水平。从权益净利率的变化来看，北京同仁堂有限公司的权益净利率的变化与总资产净利率的变化有相似之所，只是在2015年的上涨并未超过2013年的水平。总体上，北京同仁堂有限公司的盈利能力在2014年的基础上都有较大幅度的提升。
三、对北京同仁堂有限公司财务的评价及对策
㈠
对北京同仁堂有限公司的财务评价
经过对北京同仁堂有限公司的财务报表的财务比率进行分析，说明北京同仁堂有限公司的财务状况具有以下特点：
首先，北京同仁堂有限公司的偿债能力较强。从对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力的分析中都发现，北京同仁堂有限公司具有较强的偿债能力，并且从2012年以来，北京同仁堂有限公司的偿债能力有较明显的增强趋势。
其次，北京同仁堂有限公司的运营能力和盈利能力发展较为稳定。从对北京同仁堂有限公司财务数据分析结果，运营能力方面有一定幅度的下降，特别是对应收账款的管理能力下降较为明显，在存货的管理能力提升的情况下都未能抑制住总资产周转次数的下降，由于存货管理能力的大幅减弱对公司整体的资产管理能力造成了较大的影响。而在盈利能力方面，北京同仁堂有限公司的盈利能力发展，在总体上趋于稳定，并略有上升。
最后，北京同仁堂有限公司的资本结构不合理。这种不合理一方面体现在公司的资产负债率较低上，没能把公司的筹资能力发挥到应有的水平，不利于通过财务杠杆为股东创造更多的财富；另一方面体现在公司的财务费用方面，该公司非但没能充分利用公司的筹资能力为公司筹集更多的资金，反而将大量公司的现金资产向外借出，使公司的财务费用
收益不断增多。
总体而言，就北京同仁堂有限公司当前的财务能力而言，该公司的运营能力如果再进一步的下滑，将再次影响到该公司给股东创造财富的能力，该公司如果在在接下来的运营过程中不改善当前的运营状况，将进一步侵蚀股东的权益，甚至给企业的可持续发展造成不利影响。
（二）北京同仁堂有限公司可采取的应对措施
根据分析的结果，针对北京同仁堂有限公司的财务情况，北京同仁堂有限公司可以采取以下措施提升财务能力：
首先，管理层应当加强管理，提升管理效率。通过加强管理层的管理效率，提升管理层的管理能力，从根本上提升公司的资产运营能力。当前该公司运营能力与公司管理层的管理效率低下有相当大的关系，只有提升了管理层的管理能力，才能将管理层的运营能力提升到应有的水平。
其次，积极分析造成公司运营能力下降的最主要原因，主采取措施进行克服。在分析造成公司运营能力下降的原因的过程中，应当将分析的重点放到企业的外部环境的企业的内部环境两个方面，通过分析内外部环境对公司运营能力的影响情况，采取有效的措施进行积极的应对。
再次，重新制定公司的发展战略，并且积极实施新的发展战略。该公司运营能力的下滑说明公司过去制定的发展战略存在不足之处，并已经不适合当前的市场发展环境，公司应当尽快制定符合当前市场竞争要求的发展战略，改善公司当前的运营情况。
总之，北京同仁堂有限公司在改善公司的财务状况的过程中，应当将重点放到提升公司的运营能力上面，只有将公司的运营能力提升到相应的水平，才能从根据上解决该公司当前为股东创造财富能力下滑的问题。
结论
本文通过对北京同仁堂有限公司的财务报表分别从多个方面的财务比率进行了系统的分析，找出了当前该公司在财务管理的过程中存在的主要问题，并分析了导致这些问题的最主要原因，并在此基础上提出了相应的解决建议。2012-2013年的毒胶囊事件让医药学遭受重创，北京同仁堂公司在此方面受到很大影响，近年来中医药事业在国内外的大力推进，令中药原材料出口的增加，出现部分原材料短缺的现象。2014年上半年，政府进一步深化改革，针对国内经济现状实施了若干调整措施。报告期内，面对政策倒想下的市场消费受到抑制。我们认为在2013-2014年医药制造业的营收增速仍将继续下滑，利润增速仍将低于营收增速。2015年，由于是“十二五”规划的最后一年，且政策上可能有所纠偏，因此营收和利润增速可能双双有所回升，利润增速的增长可能会更快些。国内经济下行的压力仍将存在，海外实体经济仍有待复苏。但是，在本次研究中，并未采取管理用的财务报表建立新的杜邦分析体系对该公司的财务能力进行分析，并且也未与其他企业进行横向的对比研究，在以后的研究中，还需要加大在这些方面的研究。
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0
篇六：北京同仁堂财务分析报告
北京同仁堂2020财务报表分析
行业现状
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。中国作为世界上人口数量最多的国家，庞大的人口规模带来不可小觑的医疗卫生市场需求。随着我国经济的持续增长、人民生活水平的不断提高、医疗保障制度的逐渐完善、人口老龄化问题的日益突出、医疗体制改革的持续推进，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药制造业整体处于持续快速发展阶段。2019年，全国医药工业总产值已占GDP的6.2%。
市场规模：医药行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，我国也一直将医疗产业作为重点支柱产业予以扶持。随着经济发展和居民生活水平的提高，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。2014年，中国医药市场规模突破1.1万亿元，2019年已达到1.64万亿元左右。预计中国医药市场将会继续保持与往年相当的增长速度，并在2023年达到2.13万亿元左右。单位：十亿美元25002000150010005000201520162017化学药2018中药2019生物2020总体2021E2022E1859.31977.81739.9548464.41619.93871504.4317.21407.9262.21298218.5183.61187.9523.5516.7145.3504.4483.7454.7432.2391.8359683.6722.6757.2787.5819848.5878.2906.3行业成长性：近年来，虽然我国GDP增速有所下降，但医药工业的增长速度均高于全国规模以上工业增加值增速，保持了持续的增长。与此同时，从产业目前的发展情况来看，我国医药行业的增速明显放缓。2019年，受全球贸易环境不稳定因素增多、宏观经济减速发展常态化以及“三医”联动改革新政变化的影响，医药工业收入增速又降至个位数。全年医药工业增加值增速6.6%，仅高于全国规模以上工业增加值增速0.9个百分点。
2015-2019年医药工业增加值增速与占比情况20.00%9.80%0.00%6.10%201510.60%6%201612.40%6.60%20179.70%6.20%2018医药工业增长值增速5.70%6.60%2019全国规模以上工业增长值增速
主营业务收入由增转降：2013-2017年我国医药制造行业规模以上工业企业主营业务收入不断提升，但增速逐步下降，2017年达到28186亿元，2018年和2019年，转为下降。总体而言，我国医药制造行业主营业务收入情况较好。不过我们也发现，在经历了一段时间的高速发展后，2018和2019年的医药制造业由于受到一系列政策调控和企业转型的影响，收入出现了下滑。未来，医药制造企业应关注提升可持续发展的能力。2013-2019年医药制造业规上企业主营业务收入状况300002500020000150001000050000201320142015201620172018增速（%）医药制造也主营业务收入（亿元）-14.920.5205932332513.39.528063255379.90.4281852398525239092015105-0.30-5-10-15-20201投融资规模扩大：在鼓励自主创新、提升仿制药质量、支持国际化等政策引导下，制药企业加大了新药研发、一致性评价和欧美认证等创新投入，并引入外部投资支持。2014年以来，中国医疗产业融资规模在数量和金额上不断上升。融资数量从2014年的331个到2018年高峰时期的695个；融资规模从2014年的36.69亿美元，到2019年的163.56亿美元，短短5年时间，融资数量和规模都翻了几番。投融资规模的不断扩大，象征着市场对医药行业的预期看好，尤其是从2018年开始，融资规模有了明显的增长。得益于新一轮医改的推进，各家医药制造企业纷纷在研发和提高产品质量、竞争力方面做足文章。这对促进企业可持续发展有着极大的推动作用。
2014-2019年中国医疗产业融资情况180160140120100806040200201420152016融资规模（亿美元）20172018融资数量（个）201933136.69104.4575.9968766254077.27695138.63570163.56800700600500400300200100财报分析
同仁堂资产负债表
报表日期
2020.122019.122018.122020.122019.12单位
万元
万元
万元
水平分析
增减
流动资产
货币资金
834945.05交易性金融资产
150755705.063518685788.1379239.99-336869916.93351810.49%-95.74%应收票据及应收账款
139055.82172255.04227891.9-33199.2应收票据
24935.0651399.09108393.89-26464应收账款
114120.75120855.95119498.02应收款项融资
21587.2232690.46-6735.2-11103.2预付款项
26488.6124545.9527206.641942.66-2660.69其他应收款（合计）
8989.1614252.9417062.65-5263.78其他应收款
8989.1614252.9417062.65-5263.78存货
606056.82595152.54划分为持有待售的资产
1146.06628934.9610904.28-2809.71-2809.71-33782.41146.060-36.93%-36.93%1.83%
32690.46-55636.9-56994.81357.93-19.27%-51.49%-5.57%-33.96%7.91%-9.78%-16.47%-16.47%-5.37%27.75%28.45%30.71%0.41%0.68%0.83%0.41%0.68%0.83%-0.27%-0.27%-0.69%0.05%0.00%0.00%0.05%1.21%1.17%1.33%-24.41%-52.58%1.14%
0.99%1.56%0.00%5.23%5.78%5.84%1.14%2.46%5.29%6.37%8.23%11.13%10.20%
38.23%0.01%36.12%0.17%33.49%0.00%2.11%-0.16%-1.87%-1.31%-0.55%-0.57%0.04%-0.16%-0.15%-0.15%-2.27%0.00%-2.90%-2.84%-0.06%1.56%2.63%0.17%增加额
增减率%增减率%2020.122019.122020.122019.12垂直分析
比重
比重
比重
比较
比较
20.18.122020.122019.12额
其他流动资产
14270.2813130.514562.261139.78-1431.768.68%-9.83%0.65%0.63%0.71%0.03%-0.08%流动资产合计
1652689.031611250.491601446.5541438.549803.942.57%0.61%75.68%77.01%78.20%-1.33%-1.19%
1364.2-1364.2-100.00%
非流动资产
可供出售金融资产
长期股权投资
1502.981668.81768.22-165.82-99.42-136390-9.94%150.83%-5.62%-96.40%0.07%0.08%0.09%-0.01%-0.01%-6.67%在建工程（合计）
12794.25100.72141490.967693.480.59%0.24%6.91%0.34%在建工程
12794.25100.72141490.967693.48-136390150.83%-96.40%0.59%0.24%6.91%0.34%-6.67%固定资产及清理（合计）
固定资产净额
408132.2408132.2385831.98385831.98218534.81218534.8122300.2222300.22167297.2167297.279.465.78%5.78%1.38%48.27%-8.25%76.55%76.55%27.24%15.15%2.09%18.69%18.69%0.02%2.94%0.20%18.44%18.44%0.02%2.07%0.23%10.67%10.67%0.01%1.84%0.23%0.25%0.25%0.00%0.87%-0.03%7.77%7.77%0.00%0.23%0.00%生产性生物资产
376.23371.12291.665.11无形资产
64278.4843351.264740.2337646.784643.3720927.22-391.35704.4896.86商誉
4348.93长期待摊费用
18339.4921882.3123036.55-3542.82-1154.24-451.17-16.19%26.85%-5.01%-3.44%0.84%1.05%1.12%-0.21%-0.08%-0.04%递延所得税资产
16065.2912664.3213115.493400.970.74%0.61%0.64%0.13%其他非流动资产
4701.414328.154419.6373.26-91.458.62%-2.07%0.22%0.21%0.22%0.01%-0.01%非流动资产合计
531062.21480931.722092182.21446311.72047758.2550130.4991569.0334620.0244423.9610.42%4.38%7.76%2.17%24.32%100.00%22.99%100.00%21.80%100.00%1.33%0.00%1.19%0.00%资产合计
2183751.24流动负债
短期借款
4237520537.536537.521837.5-16000应付票据及应付账款
286462.38258139.96285112.4828322.42-26972.5应付票据
1000050001147.61应付账款
276462.3预付账款
41601.0534582.72-41601.1应付职工薪酬
36163.3732227.5634182.783935.81-1955.22应交税费
16791.3527498.5822283.23-10707.2其他应付款（合计）
55462.1998727.3170523.17-43265.1应付利息
1450.87应付股利
1534.411450.871996.411709.74-462984.40466.47286.6728204.145215.35-38.94%-43.82%0.00%-23.14%其他应付款
52476.9295280.0367829.03-42803.1一年内到期的非流动负债
其他流动负债
82829.894299.75流动负债合计
559834.73非流动负债
长期借款
48322.6应付债券
41424.5581632.5811572.379890.766898.13-816329852.251741.8216.65%-100.257.96%2.18%7.68%0.00%6.62%13.04%1.95%13.43%1.07%-13.4.67%-0.3489361.72484436.4710629.761214.5872200.134299.7570473.014925.2514.40%1.02%9415.18027451-44.92%679.23%
775.18%13.17%0.68%88.99%1.70%0.00%78.15%0.20%0.00%81.44%40.47%8.34%15.22%11.40%47.39%16.77%0.23%0.24%0.23%0.32%0.17%0.29%39.99%8.82%15.77%11.86%253139.96283964.8823322.4250003852.39-30824.97018.33-100.00%12.21%-5.72%23.40%2.67%4.39%3.75%-1.72%-6.95%0.00%-0.07%-6.88%11.47%0.68%10.84%1.49%0.00%-3.29%3.81%0.07%0.03%3.91%5.75%5.15%5.75%100.00%9.21%10.97%106.33%-43.79%-9.46%335.69%-10.86%20.29%0.00%6.64%5.81%-6.64%0.60%-0.60%0.65%1.59%43.94%0.80%40.43%0.19%47.74%0.79%3.52%45.53%41.23%47.93%4.31%6.74%3.28%6.14%3.46%-2.86%-6.71%0.61%-7.31%0.83%
2.6长期应付职工薪酬
120.77200.33202.06-79.56长期应付款（合计）
1293.591293.591284.0909.5-1.7300%-39.71%0.00%-0.86%0.74%0.21%0.21%0.22%0.02%0.03%0.03%04%-0.01%0.00%9%0.00%-0.01%长期应付款
309.5309.530009.50.00%3.17%0.00%0.05%0.16%0.05%0.16%0.05%0.17%0.00%0.00%0.00%-0.01%专项应付款
984.09984.09984.09000.00%
预计非流动负债
26.2526.250.00%0.00%0.11%0.00%0.10%0.00%0.00%0.00%0.01%递延所得税负债
691.26699.06612.01-7.887.05-1.12%14.22%0.11%长期递延收益
18821.6111548.2816831.87273.33-5283.5262.98%-31.39%2.99%1.84%2.83%1.15%-0.99%非流动负债合计
69276.16136798.4110393.01-67522.226405.39-49.36%23.92%11.01%21.85%18.56%-10.84%3.29%负债合计
629110.8626160.12594829.482950.7731330.640.47%5.27%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%
137147.03137147.030.00%
0.00%
6.28%
6.70%
-0.27%
-0.14%-0.21%0.14%所有者权益
实收资本
137147.036.56%资本公积
200650.01200650.01200650.01000.00%0.00%9.19%
9.59%9.80%-0.40%其他综合收益
-7597.54497.22-7836.243100.34-103.14%68.94%0.36%0.22%-0.36%238.686盈余公积
88398.281263.29496849.4271893.21511907.667134.9160350.969370.08-15058.28.78%12.15%13.03%-2.94%4.05%25.52%3.88%23.75%3.51%25.00%0.16%1.77%0.37%-1.25%未分配利润
557200.38归属于母公司股东权益合计
983156.94923507.31926095.1359649.63-2587.826.46%-0.28%45.02%44.14%45.22%0.88%-1.08%
少数股东权益
571483.41542514.781466022.09526833.641452928.7728968.6388618.2615681.1413093.325.34%6.04%2.98%0.90%26.17%71.19%25.93%70.07%25.73%70.95%0.24%1.12%0.20%-0.88%所有者权益合计
1554640.35负债和所有者权益总计
2183751.242092182.212047758.2591569.0344423.964.38%2.17%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%
2019年资产负债表水平分析
流动资产增加0.61%，非流动资产增加7.76%，说明该企业资产有所增加，进一步分析：流动资产和非流动资产都有所增加，非流动资产增加额加大，所以本期的总资产增长主要体现在非流动资产的增长上。非流动资产的增长主要体现在固定资产、生产性生物资产和无形资产，固定资产比上年度末增加76.55%，主要由于下属子公司工程项目完工转固所致。流动资产方面，应收票据、应收账款和其他应收款减少，货币资金增加，说明企业的总体收入增多。
从负债和所有者权益来看，总体是增加的。负债增加，所有的权益也有增长。负债的增加主要体现在应付票据、应交税费、应付利息、其他应付款及一年内到期的非流动负债，短期借款比上年度末减少43.79%，长期借款增加，主要由于下属子公司信用借款减少所致。应付票据比上年度增加3.36倍，主要由于下属子公司开具的银行承兑汇票增加所致。其他应付款比上年度末增加39.99%，主要由于下属子公司应付的各项往来款增加所致。一年内到期的非流动负债比上年度末大幅上升，主要由于下属子公司一年内到期的长期借款增加所致。所有权所有者权益的增加主要来源于少数股东权益权益合计和其他综合收益，同时归属于母公司股东权益、未分配利润在减少，由此可见，企业具有一定的债务风险，企业资产主要来源于企业经营所得。
2019年资产负债表垂直分析
资产负债表静态分析：货币资金比重比较大，相对来说，非流动资产比重分别比较均匀，说明企业的资产结构比较稳定。负债中流动负债比重较大，而负债中的应付账款比重较大，所有者权益中实收资本所占比重较大，相对来说，资本结构较稳定，财务风险相对不大。
资产负债表动态分析：货币资金所占比重增加，增加了2.63%。说明企业的资金流动性强。负债中流动负债所占比重有所增加，其中其他应付款比重量增加比较多。所有者权益占比重均匀，说明企业目前经营稳定。
2020年资产负债表水平分析
从资产负债表水平分析表中可以看出，流动资产增加2.57%，非流动资产增加10.42%，说明该企业资产有所增加，进一步分析：流动资产和非流动资产都有所增加，非流动资产增加额加大，所以本期的总资产增长主要体现在非流动资产的增长上。非流动资产的增长主要体现在在建工程、无形资产及划分为持有待售
的资产，在建工程比上年度末增加150.83%，主要由于主要是下属子公司本期工程项目增加所致。流动资产方面，交易性金融资产下降95.74%，主要是下属子公司本期末未到期的银行理财产品减少所致，应收票据、应收款项融资和其他应收款减少，货币资金增加。
从负债和所有者权益来看，总体是增加的。负债和所有的权益都有所增加。负债的增加主要体现在短期借款和应付票据，而同时，应交税费和其他应付款减少，所有权所有者权益的增加主要来源于母公司的权益合计、未分配利润、少数股东权益及盈余公积，同时，受汇率变动影响，其他综合收益减少。由此可见，该企业的债务风险降低。
2020年资产负债表垂直分析
资产负债表静态分析：货币资金比重比较大，相对来说，非流动资产比重分别比较均匀，说明企业的资产结构比较稳定。负债中流动负债比重较大，而负债中的应付账款比重较大，所有者权益中实收资本所占比重较大，相对来说，资本结构较稳定，财务风险相对不大。
资产负债表动态分析：货币资金所占比重增加，增加了2.11%。说明企业的资金流动性强。负债中流动负债所占比重有所增加，其中应付票据及应付账款比重量增加比较多。所有者权益占比重均匀，说明该公司资本结构还是比较稳定，财务实力略有上升。
同仁堂利润表
报表日期
2020.122019.122018.12020.12019.12水平分析
2020.122019.122020.122019.12对净利润的影响
单位
元
一、营业总收入
128万元
132万元
142万增减额
-增减额
-93151.32-93151.32-86855.46-49836.86-3.91%-6.59%-4.54%-7.17%-3.40%-6.56%增减率
-3.40%增减率
-6.56%-28.90%-28.90%-32.69%-17.68%-51.11%-51.11%-47.66%-27.34%重
646.82%646.82%541.63%342.53%对净利润的影响
2020.12垂直分析
2019.12比重
675.10%675.10%572.05%359.39%比2587.917712.320863.6445124.41营业收入
128132142-2587.917712.320863.6445124.41二、营业107112121-总成本
4002.725046.461901.9251043.74营业成本
679206.97706815.56756652.42-27608.5营业税金及附加
13684.4613254.8215686.904-3.24%-15.50%0.28%-1.33%6.90%6.74%29.642432.08销售费用
247322.33262226.42295274.72-14904.08-33048.3010-5.68%-11.19%-9.54%-18.13%124.73%133.33%管理费用
123570.75134600.75124519.97-11030.00-8.10%-7.06%5.53%62.32%68.44%080.788.19%财务费用
-----134.21%-0.38%-0.42%-1.81%-1.53%3594.203000.152235.34594.05研发费13812.4111149.069291.152663.35资产减0.0000.012712.100.00764.819.80%1857.9123.89%
20.00%1.71%1.02%6.97%5.67%用
-12712.10-100.00%11.96%-50.88%0.00%-6.97%0.00%0.00%值损失
投资收益
59.9453.54108.996.41-55.450.00%-0.03%0.03%0.03%其中:对联营企业和合营企业的投资收益
三、营业利润
-75.64-166.08-409.0190.44242.93-54.45%-59.39%0.06%0.13%-0.04%-0.08%200452.05196813.33227707.393638.72-30894.061.85%-13.57%2.33%-16.95%101.09%100.07%加:营业外收入
336.131083.72671.97-747.60411.75-68.98%61.28%-0.48%0.23%0.17%0.55%减：营业外支出
2496.481227.962922.351268.52-1694.39103.30%-57.98%0.81%-0.93%1.26%0.62%四、利润总额
198291.70196669.09225457.011622.60-28787.920.83%-12.77%1.04%-15.80%100.00%100.00%减：所得税费用
36655.3740508.9643203.61-3853.59-2694.65-26093.27-9.51%-6.24%-2.47%-1.48%18.49%20.60%五、净利润
161636.33156160.13182253.405476.203.51%-14.32%3.51%-14.32%81.51%79.40%归属于1039851134-4-2-55母公司所有者的净利润
少数股东损益
144.0943.59428.38600.5014884.79.67%13.12%.95%8.17%2.02%0.11%58492.2457616.5468825.028-1.52%-16.290.56%-6.15%29.50%29.30%75.7011208.
4%
0.00%六、每股收益
基本每股收益(元/股)七、其他综合收益
-15681.75八、综合收益总额
145954.58162061.35192810.585901.2210557.18-21582.97-16106.77归属于母公司所有者的综合收益总额
归属于少数股东的综合收益总额
50646.7260417.4274071.96-9770.70-13654.54-16.17%-18.43%95307.86101643.93118738.63-6336.07-4655.96-30749.23-17094.70-6.23%-365.74%-9.94%50.720.730.80.03-0.114.59%-13.06%-44.10%-15.95%-14.40%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-13.82%-10.31%-4.06%-2.55%-16.87%-9.38%-7.91%3.00%73.61%82.40%48.06%51.68%-6.26%-7.49%25.54%30.72%
2019利润表水平分析：
净利润的增加是由利润总额引起的，利润总额的增加主要是由营业收入引起的。营业外收入的增加主要是由固定资产处置利得引起的。报告期内，公司实现营业收入1,327,712.32万元，同比下降6.56%。报告期内，公司围绕提升质量管理，认真梳理排查生产、经营、管理各方面的不足，严格落实整改；同时，继续以终端工作为导向，深耕主力、发展、潜力、药酒四大品种群，努力拓展市场，持续探索线上销售；下属零售终端不断推进规范化管理、强化内部管控能力、增强风险防御能力、提升终端服务水平，报告期末共设立门店852家。下属子公司由于新建生产基地产能尚未落实，其品种转移还在持续进行，产值受到一定影响。持续规范有利于公司平稳运行，公司在报告期内总体拓展步伐放缓，为长期稳定发展夯实基础。
2019年利润表垂直分析：
2019年的主营业务利润为盈余，营业利润为盈利，利润总额为盈利，其中利润总额为盈利多是由营业外收入引起，但这种盈利是不正常的。企业应该及时的对经营战略进行转变。
2020利润表水平分析
净利润的增加是由利润总额引起的，利润总额的增加是主要由营业收入引起的，营业收入的增加主要是由主营业务利润的增加引起的。这说明企业是个正常盈利。受新冠疫情影响，公司零售门店营业收入有所下降，通过持续开展内部提效降费，总体保持较为合理的营业成本。营业外支出比上年同期大幅增长103.30%，主要是本公司及子公司本期捐赠支出增加所致。受疫情影响，同仁堂商业客流锐减，尤其疫情初期，防疫物资采购无门，日常商品无人问津。但同仁堂商业迅速调整，以战时状态积极应对，很快转被动为主动，提升服务质量，积极履行社会责任，全力做好环境消杀、物资供应、门店服务等方面工作，保证各零售终端营业。截至报告期末，同仁堂商业下属门店为880家，实现营业收入739,448.12万元，同比下降3.62%，营业利润36,619.65万元，同比上升3.25%。
2020年利润表垂直分析
主营业务利润为盈利，营业利润为盈利，利润总额为盈利，其中利润总额为盈利主要是由营业利润中的主营业务收入引起的，是正常的盈利行为。同时受外币汇率波动的影响，其他综合收益大幅下降。受新冠疫情影响，公司零售门店营业收入有所下降，通过持续开展内部提效降费，总体保持较为合理的营业成本。
同仁堂现金流量表
报表日期
2020.12单位
万元
2019.12万元
2018.12万元
2020.12水平分析
增
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计
1472299.881445674.281531885.1826625.60581.3733262.62419.8417207.03974.2035671.70161.5316055.591438455.891428047.401495239.2710408.48-67191.87-554.36-18464.67-86210.91购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
134750.25125364.51155189.70249565.45275669.89263169.00-26104.459385.74-29825.19支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
1254836.711218303.221339047.2836533.49-120744.06经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量
收回投资
217463.1227371.05192837.90-345-4.36%17.91%0%3.0-9.02%84.82%
84.42%221822.58202915.52212358.2518907.06-9442.722%9.3-4.45%9%7.4-19.22%
648698.43614353.29708330.3434345.14-93977.0412500.89-9.47%5%
4.79%5.5-13.27%
4%1.8-5.63%94.56%
93.11%38.47%93.31%-56.90%-51.76%
3%0.7-4.49%
增加额
增减率%增减率%2019.122020.122019.122020.12结构分析
2019.12减额
9907.8933.15196.
-
-
所收到的现金
取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
28476.1432576.8826144.2726439.21803.210.001513.561069.76015.15067.9194236.56-196.94483-99.70%100.00%2042.30%
5052.811.3520134.75443.80-19064.9941.49%-94.69%
0.00803.2100.24161.57-294.942277.64-1.12%3%9.444729.83---12.59%-27.17%1.83%
2.10%4100.7412152.95购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
投资所支付的现金
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
115095.8646380.8961533.3768714.96-15152.47148.15%-24.62%
0.000.00356.090.000.000.11000.00.0-356.09-0.11-100.00%-100.00%
9466.1017931.0021111.00----15.06%8464.903180.0047.21%
124561.9664311.8983000.5760250.06-18688.6893.68%-22.52%8.42%
8.38%
投资活动产生的现金流量净额
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
----6535.73202.78%-17.08%96085.8231735.0138270.7464350.5439.004669.706149.98769.30-16.-24.07%1480.2847%
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金
50723.8769700.0045340.00-18976.13收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
56162.8774379.2051789.98-18216.33偿还债务支付的现金
30544.2946434.6546757.83-15890.36分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
100056.07203778.13116836.24-103722.06筹资活动产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额
加:期初现金及现金等价物余额
六、期末8235755768546787028.910.755705.06685416.32586826.7470288.7467891.7170288.7498589.58---3.41%-28.71%
98589.5810.25%16.80%
-9592.43---855-64352.664051.639068.69-13644.062397.0328300.84----66.08%98.93%
86941.89-50.90%74.41%6.76%
6.73%721.6770.6135.17-49.00-64.50-69.34%-47.72%26811.6049155.3923383.13-22343.725772.26-45.46%110.22%69490.11157272.8269943.25-87782.787329.57-55.82%124.86%-323.18-34.22%-0.69%
22589.22-24.49%43.62%3.61%
3.62%0.009.50300.00-9.50-290.50--24360.00-27.23%53.73%
100.00%96.83%
5439.004669.704149.98769.30519.7216.47%12.52%
43893.20129398.9365046.2705.735017.06336.75%55.32%
现金及现金等价物余额
净利润
96.7805.0616.3291.7188.748%25%
161636.33156160.13182253.405476.20-26093.271%3.5-14.32%
资产减值准备
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧
无形资产摊销
11267.9031850.0714624.0522266.7012712.1018590.87-191-22.95%43.04%15.04%19.77%
3356.141.949583.383675.832439.568220.41-1258.822603.667888.35-5119.981808.037169.27--164.10332.06386795.63719.089215.551%-75.41%-6.30%4.244.01%10.03%-64.28%
长期待摊费用摊销
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失
固定资产报废损失
财务费用
14335.531.16381.44-4936.82投资损失
-59.94递延所得税-3400.96-7.81-62110502.83-5086.93-53.54451.1787.00-169.35-4336.17-108.99-3213.6843.3-121.38150.11-6.41-333.47-750.7655.45366-24.14%-2.95%11.96%-196.91%17.31%-50.88%-
资产减少
递延所得税负债增加
存货的减少
3852.134.85-94.86-43.7569384.24853.82%114.04%-101108.97%.03%--
21505.265.6248278.6242610.88201.89%143.72%
经营性应收项目的减少
经营性应付项目的增加
69484.68-26223.50-1307.87390543261.19-26189.9924915.63-53338.24164.97%183.38%1905.06%-136.57%
40471.5414281.556.6经营活动产生现金流量净额
现金的期末余额
现金的期初余额
现金及现金217463.17823596.78755705.066789227371.05755705.06685416.327028192837.90685416.32586826.749858-345-4.36%8.98%10.25%-17.91%10.25%16.80%-
9907.8933.1567891.7170288.74-70288.7498589.58-
等价物的净增加额
1.718.749.582397.0328300.843.41%28.71%
2019年现金流量表水平分析：
经营活动产生的现金流量净额是增加的，主要是销售商品、提供劳务收到的现金
引起的，这说明企业的经营状况和经营结构是良好的。
投资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金引起的，说明企业实力不断增强。
筹资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金引起的，说明企业归还了前期借款或无新增贷款、借款的情况下，偿付了利息或支付股利。
2019年现金流量表垂直分析：
经营活动现金流入比93.11%，企业的经营能力很强。
投资活动现金流入比2.10%，说明企业处于成熟阶段，投资活动不是企业的主要盈利来源。
筹资活动现金流入比3.62%，企业处于成熟阶段，自身实力雄厚，筹资需求小。
经营活动现金流出比81.96%，投资活动现金流出比8.38%，筹资活动现金流出比6.73%，占比是较为合理的。
2020年现金流量表水平分析：
经营活动产生的现金流量净额是增加的，主要是收到的销售商品、提供劳务收到的现金引起的，这说明企业的经营状况和经营结构是良好的。
投资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金引起的，说明企业实力不断增强。
筹资活动产生的现金流量净额是减少的，主要是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金引起的，说明企业归还了前期借款或无新增贷款、借款的情况下，偿付了利息或支付股利。
2020年现金流量表垂直分析：
经营活动现金流入比94.56%，企业的经营能力很强。投资活动现金流入比1.83%，说明企业处于成熟阶段，投资活动不是企业的主要盈利来源。筹资活动现金流入比3.61%，企业处于成熟阶段，自身实力雄厚，筹资需求小。
经营活动现金流出比84.82%，投资活动现金流出比8.42%，筹资活动现金流出比6.76%，占比是较为合理的。
盈利能力纵向分析
指标项目
2019.122020.12净资产收益率（%）
10.6710.49总资产报酬率（%）
15.646616.3614营业利润率（%）
14.823515.6287营业净利润率（%）
11.7612.6成本费用利润率（%）
17.655918.7034通过上表可以得到，企业的盈利能力稳定，净资产收益率略有下降，总资产收益率、营业利润率和成本费用利用率都有提升，说明企业盈利稳定向好。
营运能力纵向分析
指标项目
2019.122020.12总资产周转率（次）
0.640.6流动资产周转率（次）
0.830.7固定资产周转率（次）
4.23.1应收账款周转率（次）
11.0510.92存货周转率（次）
1.151.13通过上表可以得到，企业的总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率都有所减少。总资产周转率下降说明企业的资产周转次数下降主要是受疫情的影响，整体经济市场不活跃，但企业以其较高的综合实力支撑，基本稳定资金运转。
短期偿债能力纵向分析
指标项目
2019.122020.12流动比率（%）
3.22.95速动比率（%）
2.01.8现金比率（%）
154.43149.14通过上表可以得到，2020年该公司的流动比率、速动比率和现金比率都有所下降，但还是处于正常范围内。流动比率和速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力越强。
长期偿债能力纵向分析
指标项目
2019.122020.12资产负债率（%）
1.92.21产权比率（%）
36.2139.12权益乘数
1.431.4利益保障倍数
--6455.315416.9通过上表可以得到，企业资产负债率、产权比率相较去年有增加，权益乘数减小。资产负债率增加，说明企业的负债的占比增加，企业的变现能力减弱：产权比率增大说明企业的财务实力有所下降，同时对负债资本的保障程度增强，引起利益保障倍数增加；权益乘数的减少说明股东投入的资本在资产中所占比重增加；利息保障倍数为负值，说明企业经营成本较高，已经超出了企业投入带来的利益，但2020年较2019年已有所下降，说明企业积极调整成本占比，提高利润。
2019杜邦分析
2020年杜邦分析
从上图可知，同仁堂的净资产收益率从2019年的10.66%，下降至10.82%，增长了0.16%，主营业务收入较上年有所下降，主要是是受疫情影响所致。但企业净利润仍旧呈正面增长，说明企业鼓励应变能力强，企业整体经营稳定。
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